（自行繪製。）
淺談 2020 年 11 月表現
2020 年 11 月，美國大選在本月初進行投票，隨著開票結果連續幾天僵持不下，由拜登取得最後勝利。不過，市場在美國總統大選結果完全出爐之前，已認為弱勢美元政策不會有所改變，不確定因素還沒去化之前股市就已領先反應。其間，新冠病毒在天氣轉冷之後，病毒傳染力更強，疫情每日不斷擴大，加大市場擔憂。然而疫苗臨床試驗的好消息，卻又同時沖淡疫情的隱憂、帶來終結病毒的希望。
政治方面，川普在敗選後企圖透過司法行動來翻轉大選結果，其間美國擴大財政刺激計畫幾近停擺，政治利空不斷。但也因為紓困計畫未果，讓歐美央行基於經濟風險考量，維持超寬鬆貨幣政策，導致美元不斷走弱破底。國際原物料等大宗商品，如大豆、鋼鐵、橡膠、鋁、銅、鋅等因美元弱勢而全面上漲。半導體方面、晶圓代工需求持續強勁、供給不足之下讓矽晶圓、封測、記憶體、電源管理、面板驅動IC、PCB、導線架等全面調漲費用，也讓半導體表現良好。另外，疫情受害股則受到疫苗利多的激勵，也受到買盤的青睞而上漲。因此 11 月份不管在傳產、電子等表現均非常亮眼，不分族群全面上漲。
因此小結本月份的表現，本月在利空、利多的交互衝擊之下，確實走出了一波大漲的軋空、軋空手走勢。11 月份，加權指數大漲了 9.4%、而櫃買大漲 9.06%，本站混合型專題投資組合上漲 10.02%。
不過，也由於行情真的抓摸難料，且從籌碼面來看，大戶資金也有在高檔調節的跡象。本站在 Cmoney 的模擬投資帳戶操作中，在大選投票前因大量減碼觀望，月中又因股市上漲到技術面測量滿足點而減碼避險，也是被軋空手的對象，錯失不少行情。故在 Cmoney 的投資組合表現中，僅有 6.10% 的漲幅，遠遠落後大盤表現。
從上述的經驗中，不斷告訴筆者兩項重點：
一、行情的變化時常出乎意料，不要主觀意識太強而預設立場。
二、選時操作就是在規避風險，一旦風險跟原來的預期不同，就要馬上修正做法，千萬不要堅持已見、以免錯過更多行情。
今年 11 月的行情表現，重要性幾乎佔了全年漲幅的一半以上，若錯過了這個月份，績效將會大打折扣。個人有感而發認為，若要在股市中長期生存，若不是以選股為主，而要兼顧選時的操作。重點並不在於看對的次數，而在於看錯時要能即時修正、隨時保持認錯的勇氣。
筆者對後市的看法
從技術面看，加權指數、櫃買指數皆已達短線的測量滿足點，也同時面臨下修或整理壓力。但以中長線來看，下方技術面支撐點頗多，有利中長期走勢。同時，美元短期也沒有轉強的理由，資金行情仍在，且市場還未充斥散戶樂觀的氛圍。另一方面，美國的對中政策尚未有改變的跡象，故轉單效應仍可期待。
不過，個人認為雖然在國際情勢上，仍是中長多的格局。但內資在今年股市 3 月股災之後，又大漲不斷創新高下，很多績效均早以達標，12 月雖是傳統的做帳行情，但由於今年績效達標，有轉為結帳的隱憂。
整體而言，個人傾向保持中性看待，不預設漲跌立場，加減碼則由盤面個股狀況來決定。預估 12 月份類股輪動仍會非常快速。可以保持較為靈活的操作，以上僅供各位網友參考。
（11 月份加權指數分析，使用鉅亨網看盤系統。）
（11 月份櫃買指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）
專題（4）混合型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 9.40% | 9.06% | 10.02% |
| 近 3 個月績效 | 8.97% | 6.35% | 7.02% |
| 近 6 個月績效 | 25.39% | 19.80% | 22.00% |
| 近 1 年績效 | 19.78% | 22.17% | 32.28% |
| 年初迄今 | 14.40% | 18.45% | 30.14% |
混合型近 1 個月績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
混合型近 3 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 6 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 1 年累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
混合型年初迄今累積績效：
（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（7）本益比金字塔型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 本益比金字塔型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 9.40% | 9.06% | 8.15% |
| 近 3 個月績效 | 8.97% | 6.35% | 5.58% |
| 近 6 個月績效 | 25.39% | 19.80% | 14.85% |
| 近 1 年績效 | 19.78% | 22.17% | 24.49% |
| 年初迄今 | 14.40% | 18.45% | 22.82% |
本益比金字塔型近 1 個月績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 3 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 6 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 1 年累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型年初迄今累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶績效
| 加權指數 | 櫃買指數 | Cmoney 虛擬帳戶 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 9.40% | 9.06% | 6.10% |
| 近 3 個月績效 | 8.97% | 6.35% | 7.18% |
| 近 6 個月績效 | 25.39% | 19.80% | 24.29% |
| 近 1 年績效 | 19.78% | 22.17% | 30.83% |
| 年初迄今 | 18.45% | 14.40% | 32.32% |
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 個月績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 3 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 6 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 年累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶年初迄今累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題投資組合績效分析
br />2020 年 11 月投資組合績效比較
11 月份專題投資組合績效，加權指數上漲 9.40%，櫃買指數上漲 9.06%，本站專題投資組合上漲 10.02%，而 Cmoney 開設的虛擬投資帳戶，表現使小漲 6.10%，本月整體因大盤而表現良好。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 2020 年 11 月 | 9.40% | 9.06% | 10.02% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2020 年 11 月 | 8.15% | 6.10% |
投資組合近 1 個月績效比較：
（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）
投資組合近 3 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 6 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 1 年累積績效比較：
（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）
投資組合年初迄今累積績效比較：
（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）
累計今年績效表現，加權指數表現累計上漲 14.40%、櫃買指數累計上漲 18.45%，本站專題投資組合累計上漲 30.14%，虛擬投資帳戶累計上漲 32.32%。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 2020 年初迄今 | 14.40% | 18.45% | 30.14% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2020 年初迄今 | 22.82% | 32.32% |
本站投資組合年化報酬率分析
累計本站開站以來平均年化報酬率，專題投資組合年化報酬率（不含股息）為 22.19%，同時期加權指數（不含股息）年化報酬率為 10.14%、櫃買指數（不含股息）為 9.92%。在市場報酬率下（不含股息）約可達超額報酬率 12% 水準。另外本站於 Cmoney 開立的模擬投資帳戶，年化報酬率（加計股息）為 27.55%，可同時驗證本站專題選股模型的可行性。由於本站投資組合持股檔數多，從大數法則看，受惠異常值拉高平均報酬率的影響性小，即幾乎完全可剔除運氣成分、可行性高，後續仍維持目前的選股標準不變。
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