2020/08/02 專題績效 (25)《2020年7月》專題投資組合績效結算

（自行繪製。）

淺談 2020 年 7 月表現

2020 年 7 月，美元加速走弱，資金湧向黃金及大型半導體類股，其中台積電、聯發科、聯電等於近日帶動大盤向上攻堅，故加權指數大漲 8.97%。另一方面，櫃買小型股則呈現比較弱的走勢，主要在於生技股，如「天國一輝」於本月下半場的崩跌走勢，讓小型股走勢中斷，主力及內資保守，出貨及避險的味道濃厚。因此，本月份櫃買指數在生技股、及高價 IC 設計股拉回修正整理下，指數僅小漲 1.96%。本站混合型專題投資組合，僅略優於櫃買指數，小漲 3.82%。

筆者對後市的看法

從技術面來看，加權指數雖仍屬多頭格局，但 7 月 28 日爆量讓多頭走勢出現變數，不過由於大量區主要由少數幾檔，如台積電、聯電、聯發科等權值股所貢獻，其它個股尚未出現大量，仍屬健康，但仍要對後勢小心謹慎，慎防轉弱的危機。櫃買指數，在本月跌破了月均線，結束了強勁的多頭走勢，日前雖然守住月均線，也暫時突破極短線的長黑大量高點，但是因為量能萎縮，技術面上屬於弱式偏強的走法，預估短線走強機率較高，但月均線反壓的壓力應該會非常沉重。

（7 月份加權指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）

（7 月份櫃買指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）

觀察美股走勢，雖然美國第 2 季 GDP 創紀錄大幅衰退，但因衰退屬於預期之內的結果，故開低後逐漸走高。然全球疫情並沒有減緩，疫情確診人數不斷創高，但美國由於政策做多股市，且科技股財報大多表現亮眼，撐住了多頭。不過，歐洲地區國家則明顯偏向空頭，部份國家已經破線轉弱，亞洲國家日本也是類似的情形。在美國不斷透過財政來穩住疫情帶來的經濟衝擊下，美元不斷走弱，讓美元避險貨幣功能喪失，資金流向黃金、部份的原物料及其它疫情較為緩和的國家避險。

最後是台灣不斷出現防疫缺口，且本國檢驗量能過低，號稱全球防疫第一的招牌掉漆。近期因外國人士出境需求，讓確診數據浮出檯面，未來防疫破口是否滾大都是變數。所幸在夏季高溫的氣候下，研判即使有潛藏的數據，症狀也都偏輕微、甚至無症狀居多。另一方面，美中關係不陸、中國 8 月於南海軍演、以及華為禁令放寬只到 9 月等等不利因素，而台股第 2 季財報也將陸續公布，預估可優於預期的僅有少數。

因此，綜合上述分析，由於美元不斷偏弱、資金行情仍在持續，個人認為比較高的機率是短線多頭再持續一小段時間。但是，越接近財報公布的尾聲，也就是接近 8 月 10 日、或 14 日的後半段，不利因素可能干擾台股有比較高機率出現下修走勢。理由便是愈到後面，公布的財報狀況就愈差，而且離諸多不利的因素也越近。

專題（4）混合型投資組合績效分析

	加權指數	櫃買指數	混合型
近 1 個月績效	8.97%	1.96%	3.82%
近 3 個月績效	15.25%	18.75%	19.28%
近 6 個月績效	10.22%	15.32%	23.16%
近 1 年績效	17.35%	15.44%	30.99%
年初迄今	5.61%	9.48%	20.19%

混合型近 1 個月績效：

（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）

混合型近 3 個月累積績效：

（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）

混合型近 6 個月累積績效：

（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）

混合型近 1 年累積績效：

（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）

混合型年初迄今累積績效：

（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）

專題（7）本益比金字塔型投資組合績效分析

	加權指數	櫃買指數	本益比金字塔型
近 1 個月績效	8.97%	1.96%	2.12%
近 3 個月績效	15.25%	12.72%	18.75%
近 6 個月績效	10.22%	15.32%	17.74%
近 1 年績效	17.35%	15.44%	24.49%
年初迄今	5.61%	9.48%	15.28%

本益比金字塔型近 1 個月績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）

本益比金字塔型近 3 個月累積績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）

本益比金字塔型近 6 個月累積績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）

本益比金字塔型近 1 年累積績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）

本益比金字塔型年初迄今累積績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶績效

	加權指數	櫃買指數	Cmoney 虛擬帳戶
近 1 個月績效	8.97%	1.96%	2.77%
近 3 個月績效	15.25%	18.75%	15.50%
近 6 個月績效	10.22%	17.74%	15.32%
近 1 年績效	17.35%	15.44%	26.02%
年初迄今	5.61%	9.48%	16.26%

Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 個月績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶近 3 個月累積績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶近 6 個月累積績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 年累積績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶年初迄今累積績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）

專題投資組合績效分析

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2020 年 7 月投資組合績效比較

7 月份專題投資組合績效，加權指數上漲 8.97%，櫃買指數僅上漲 1.96%，本站專題投資組合漲幅介於中間，為 3.82%。而 Cmoney 開設的虛擬投資帳戶，則在上沖下洗的盤勢下，表現比較差，僅有 2.77%。

	加權指數	櫃買指數	混合型
2020 年 7 月	8.97%	1.96%	3.82%
	本益比金字塔法	Cmoney帳戶
2020 年 7 月	2.12%	2.77%

投資組合近 1 個月績效比較：

（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）

投資組合近 3 個月累積績效比較：

（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）

投資組合近 6 個月累積績效比較：

（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）

投資組合近 1 年累積績效比較：

（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）

投資組合年初迄今累積績效比較：

（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）

累計今年績效表現，加權指數表現累計上漲 5.63%、櫃買指數累計上漲 9.48%，本站專題投資組合累計上漲 20.19%，虛擬投資帳戶則累計上漲 16.26%。

	加權指數	櫃買指數	混合型
2020 年初迄今	5.63%	9.48%	20.19%
	本益比金字塔法	Cmoney帳戶
2020 年初迄今	15.28%	16.26%

本站投資組合年化報酬率分析

（投資組合累積績效分析，自行繪製。）

累計本站開站以來平均年化報酬率，專題投資組合年化報酬率（不含股息）為 21.85%，同時期加權指數（不含股息）年化報酬率為 8.55%、櫃買指數（不含股息）為 8.34%。在市場報酬率下（不含股息）約可達超額報酬率 13% 水準。另外本站於 Cmoney 開立的模擬投資帳戶，年化報酬率（加計股息）為 26.25%，可同時驗證本站專題選股模型的可行性。由於本站投資組合持股檔數多，從大數法則看，受惠異常值拉高平均報酬率的影響性小，即幾乎完全可剔除運氣成分、可行性高，後續仍維持目前的選股標準不變。

（投資組合績效分佈：平均績效為 7.37%、平均持有期間約 122 天（含假日）、選股清單年化報酬率 23.71%（不含股息收益），自行繪製。）

上圖為本站選股清單的最新績效分佈圖（只統計已實現獲利部份），每筆交易平均績效為 7.37%，平均持有時間為 122 天，年化報酬率 23.71%。最後仍需再跟讀者再三強調，本站僅為學術分享，專題績效僅是代表過去實測結果，不代表未來的績效，僅供參考。而本站個股分析僅是分享個人觀點，並非推薦買賣任何個股，希望讀者能夠理解，所有投資決策仍需由投資人自已決定，本站不負相關損益責任。

	加權指數	櫃買指數	混合型
開站以來年化	8.55%	8.34%	21.85
	本益比金字塔法	Cmoney帳戶
開站以來年化	19.63%	26.25%

（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）

※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。

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