（自行繪製。）
淺談 2020 年 5 月表現
2020 年 5 月，多空雜陳的月份。疫情的部份，全球受創仍相當嚴峻，但逐漸由已開發先進國家，擴散到開發中國家．歐、美、亞等除中國外第一波受到疫情嚴重影響的國家，已逐漸趨緩，部份城市也陸續開始解封，經濟動能恢復受到期待，推動股市上漲。不過，由於川普礙於選情壓力將疫情歸責到中國，美中科技戰再起。美國聯合歐洲等先進國家，封鎖華為及中國的大型科技產業，再利用自身科技領先優勢、打壓中國科技產業的掘起。香港部份，中國不顧港人的反對強推香港國安法，企圖透過立法來打壓香港的民主運動，亦推升地緣政治風險。因此，本月份就在疫情趨緩的利多，夾雜華為及香港國安法的利空，股市表現起起伏伏，在一狹幅盤整區間中劇烈波動。
5 月份的電子股，受到上述事件的影響，整體小跌 -1.01%，然而生技、口罩等防疫股，在疫情商機的炒作下，生技股大漲了 23.88%，帶動櫃買指數大漲超過 7%。本月份以來，加權指數小跌 -0.44%，櫃買指數上漲 7.04%，而本站混合型專題投資組合表現為 5.87%。
筆者對後市的看法
技術面上，加權指數在一狹幅盤整區間振盪，與美國股市走勢連動較高，因此未來股市表現要看美國處理華為及香港問題，是否再出現更強硬的措施，以及中國是否回敬報復的動作。另外，櫃買指數 5 月份則是表現強勁，但因拉擡櫃買指數的大功臣生技股，短線漲幅已遠遠超過基本面利基，且謝金河再三示警散戶投資人要小心生技股，以免套牢。由於，國外生技股在病毒檢測、疫苗等都遠遠走的比我們更領先，且有初步的結果，都已開始回落，上漲幅度也不像國內這麼瘋狂。因此預料櫃買指數若無法繼續沿 5 日、10 日均線上揚，若生技股日後大幅修正，櫃買指數也會面臨不小下修壓力。
（5 月份加權指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）
（5 月份櫃買指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）
另外，本站將專題（7）的市場本益比模型，重新繪製成本益比河流圖如下，以做為大盤基本面的參考。圖中的本益比河流向下急彎，代表目前受到疫情的影響下，基本面真的不太好看。然股市的表現卻是出乎意料的強勁，由於股市是反應未來，只能解釋為目前的上漲是在提前反應未來復甦的利多囉。
（市場本益比河流圖，自行繪製。）
專題（4）混合型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | -0.44% | 7.04% | 5.87% |
| 近 3 個月績效 | -3.07% | 4.01% | 8.98% |
| 近 6 個月績效 | -4.47% | 1.98% | 8.43% |
| 近 1 年績效 | 4.48% | 10.26% | 22.69% |
| 年初迄今 | -8.76% | -1.13% | 6.68% |
混合型近 1 個月績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
混合型近 3 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 6 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 1 年累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
混合型年初迄今累積績效：
（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（7）本益比金字塔型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 本益比金字塔型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | -0.44% | 7.04% | 4.57% |
| 近 3 個月績效 | -3.07% | 4.01% | 8.32% |
| 近 6 個月績效 | -4.47% | 1.98% | 8.39% |
| 近 1 年績效 | 4.48% | 10.26% | 21.07% |
| 年初迄今 | -8.76% | -1.13% | 6.94% |
本益比金字塔型近 1 個月績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 3 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 6 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 1 年累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型年初迄今累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶績效
| 加權指數 | 櫃買指數 | Cmoney 虛擬帳戶 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | -0.44% | 7.04% | 5.77% |
| 近 3 個月績效 | -3.07% | 4.01% | 7.33% |
| 近 6 個月績效 | -4.47% | 1.98% | 5.25% |
| 近 1 年績效 | 4.48% | 10.26% | 31.33% |
| 年初迄今 | -8.46% | -1.13% | 6.46% |
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 個月績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 3 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 6 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 年累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶年初迄今累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題投資組合績效分析
2020 年 5 月投資組合績效比較
5 月份專題投資組合績效，加權指數小跌 -0.44%，櫃買指數上漲 7.24%，而本站的專題投資組合介於上述兩指數，為 5.87%，另外，Cmoney 開設的虛擬帳戶表現則是 5.77%。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 2020 年 5 月 | -0.44% | 7.24% | 5.87% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2020 年 5 月 | 4.57% | 5.77% |
投資組合近 1 個月績效比較：
（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）
投資組合近 3 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 6 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 1 年累積績效比較：
（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）
投資組合年初迄今累積績效比較：
（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）
累計今年績效表現，加權指數表現下跌 -8.76%、櫃買指數小跌 -1.13%。本站專題投資組合累計上漲 6.68%，虛擬投資帳戶則累計上漲 6.45%。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 2020 年初迄今 | -8.76% | -1.13% | 6.68% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2020 年初迄今 | 6.94% | 6.45% |
本站投資組合年化報酬率分析
（投資組合累積績效分析，自行繪製。）
累計本站開站以來平均年化報酬率，專題投資組合年化報酬率（不含股息）為 18.95%，同時期加權指數（不含股息）年化報酬率為 3.96%、櫃買指數（不含股息）為 5.28%。在市場報酬率下（不含股息）約可達超額報酬率 12% 水準。另外本站於 Cmoney 開立的模擬投資帳戶，年化報酬率（加計股息）為 24.69%，可同時驗證本站專題選股模型的可行性。由於本站投資組合持股檔數多，從大數法則來看，受惠異常值拉高平均報酬率的影響性小，即幾乎完全可剔除運氣成分、可行性高，後續仍維持目前的選股標準不變。
（投資組合績效分佈：平均績效為 6.60%、平均持有期間約 123 天（含假日）、選股清單年化報酬率 20.3%（不含股息收益），自行繪製。）
上圖為本站選股清單的最新績效分佈圖，每筆交易平均績效為 6.60%，平均持有時間為 123 天，年化報酬率 20.3%。最後仍需再跟讀者再三強調，本站僅為學術分享，專題績效僅是代表過去實測結果，不代表未來的績效，僅供參考。而本站個股分析僅是分享個人觀點，並非推薦買賣任何個股，希望讀者能夠理解，所有投資決策仍需由投資人自已決定，本站不負相關損益責任。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 開站以來年化 | 3.96% | 5.28% | 18.95% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 開站以來年化 | 17.33% | 24.69% |
（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
專題投資組合績效
打造專題投資組合與績效驗證
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