（自行繪製。）
淺談 2021 年 3 月表現
2021 年 3 月，美國正式通過 1.9 兆美元紓困案，後續再陸續推 2 兆美元的基礎建設，因此短期內財政刺激為股市帶來的利多幾乎已達高點，故我們可以看到美股創高、台股也在創高。不過，美元走勢在打底後，走強的趨勢也更為明確，美元強代表資金回流美元市場，新興市場資金行情就會轉弱。整體來看，3 月份的國際情勢與 2 月份比較起來差異並不大，擔憂的重點也幾乎相同。市場持續擔憂美債殖利率走升及通膨的風險，且不見 FED 出手阻升美債殖利率的動作，同時眼看 SLR 到期也不做任何動作。故在 3 月中一度讓也讓市場疑慮升高，讓股價漲多、股息殖利率偏低的高科技類股明顯承壓，如代表科技股的費城半導體指數及納斯達克指數在技術面上曾一度呈現空頭走勢。
而原物料方面，理論上美元走強，原物料報價也會受到壓抑，使相關族群的個股走弱。但近期的長賜號擱淺事件，反而幫原物料拉了一把，不過相對的也擴大通膨升溫的隱憂。個人認為，通膨對於股市的影響，並不如市場所認為的那麼嚴重。通膨的影響是「兩面」的，對於美國這種原物料進口國來說，通膨對他們的經濟影響較大，是屬於利空的層面居多。但對於原物料出口國來說，通膨使得產品可售價格更高，在成本不變的情況下，對公司獲利反而更高，下游廠商也能因成本上升，調高售價，未必有不良的影響。台灣這種以電子製造出口為主要經濟來源的國家，原料成本對於獲利的影響不同想像中來的大，需求才是最主要的影響，而通膨會引發客戶端下單更為踴越，讓需求上升，短期來看也是有利的。
因此，股市在高檔之際，多空眾說紛紜，如認為股市已達泡沫化的有羅傑斯、避險基金橋水、以及台灣先生古月涵等。但持續看多股市的也有，如「抄底王」對沖基金阿帕盧薩資產管理公司、女股神逆勢再加碼科技股、以及廣大的年輕散戶大軍們。
筆者對後市的看法
從技術面上看台股走勢，台積電領先跌破重要價位，加權指數雖一度有做頭的疑慮，但指數走穩後，技術面已化解空頭的疑慮。另外，小型股的櫃買指數更強，多頭走勢完全沒有示弱，一路上攻。所以目前單從技術型態上來說，多頭走勢明確，但短期走勢乖離較大，且量價上有點背離，也有拉回的風險。
整體而言，考量國際情勢及台股的變化，個人認為低利環境下，資金可以去的地方仍然有限，不至於快速抽離股市。也就是說，不利因素還是有，如美國擴大這麼多支出，錢是否會透過增加企業稅務負擔來禰補財務支出等，以及原物料報價是否會因美元持續走強而轉弱，美債殖利率會不會又往上走的更高，都是未來可能出現的利空風險。
展望後市，由於與 2 月時的情況差異不大，仍然是選股不選市的操作，但仍需留意股市是否出現利多不漲的情況，當利多不漲時，隨時做適度的持股減碼以降低風險。依據本站數據的分析，台股基本面良好的個股仍佔不少比例，股市上漲有基本面依據，但也不排除有 overbooking 造成提前拉貨的效應。故在股市持續呈現多頭走勢的情況下，不用過度擔心股市泡沫的風險而錯失行情，只要控制好自已的資金部位，謹慎而小心就可以了。
（3 月份加權指數走勢，使用鉅亨網看盤系統。）
（3 月份櫃買指數走勢，使用鉅亨網看盤系統。）
專題（4）混合型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 2.98% | 5.77% | 10.21% |
| 近 3 個月績效 | 11.52% | 12.09% | 18.85% |
| 近 6 個月績效 | 31.30% | 27.30% | 37.87% |
| 近 1 年績效 | 69.30% | 75.38% | 89.24% |
| 年初迄今 | 11.52% | 12.09% | 18.85% |
混合型近 1 個月績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
混合型近 3 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 6 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 1 年累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
混合型年初迄今累積績效：
（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（7）本益比金字塔型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 本益比金字塔型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 2.98% | 5.77% | 8.94% |
| 近 3 個月績效 | 11.52% | 12.09% | 16.05% |
| 近 6 個月績效 | 31.30% | 27.30% | 30.69% |
| 近 1 年績效 | 69.30% | 75.38% | 66.74% |
| 年初迄今 | 11.52% | 12.09% | 16.05% |
本益比金字塔型近 1 個月績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 3 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 6 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 1 年累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型年初迄今累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶績效
| 加權指數 | 櫃買指數 | Cmoney 虛擬帳戶 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 2.98% | 5.77% | 11.15% |
| 近 3 個月績效 | 11.52% | 12.09% | 15.78% |
| 近 6 個月績效 | 31.30% | 27.30% | 26.71% |
| 近 1 年績效 | 69.30% | 75.38% | 81.18% |
| 年初迄今 | 11.52% | 12.09% | 15.78% |
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 個月績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 3 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 6 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 年累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶年初迄今累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題投資組合績效分析
br />2021 年 3 月投資組合績效比較
3 月份專題投資組合績效，加權指數上漲 2.98%，櫃買指數上漲 5.77%，本站專題投資組合上漲 10.21%。 CMoney 開設的虛擬投資帳戶，上漲 11.15%。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 2021 年 3 月 | 2.98% | 5.77% | 10.21% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2021 年 3 月 | 8.94% | 11.15% |
投資組合近 1 個月績效比較：
（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）
投資組合近 3 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 6 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 1 年累積績效比較：
（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）
投資組合年初迄今累積績效比較：
（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）
累計今年績效表現，加權指數表現累計上漲 11.52%、櫃買指數累計上漲 12.09%，本站專題投資組合累計上漲 18.85%，虛擬投資帳戶累計上漲 15.78%。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 2021 年初迄今 | 11.52% | 12.09% | 18.85% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2021 年初迄今 | 16.05% | 15.78% |
本站投資組合年化報酬率分析
（投資組合累積績效分析，自行繪製。）
累計本站開站以來平均年化報酬率，專題投資組合年化報酬率（不含股息）為 26.45%，同時期加權指數（不含股息）年化報酬率為 14.08%、櫃買指數（不含股息）為 13.28%。在市場報酬率下（不含股息）目前約達超額報酬率 12% 水準。另外本站於 CMoney 開立的模擬投資帳戶，年化報酬率（加計股息）為 29.95%，可同時驗證本站專題選股模型的可行性。由於本站投資組合持股檔數多，從大數法則看，受惠異常值拉高平均報酬率的影響性小，幾乎完全可剔除運氣成分、可行性高，後續仍維持目前的選股標準不變。
（投資組合績效分佈：平均績效為 9.49%、平均持有期間約 127 天（含假日）、選股清單年化報酬率 29.77%（不含股息收益），自行繪製。）
上圖為本站選股清單的最新績效分佈圖（只統計已實現獲利部份），每筆交易平均績效為 9.84%，平均持有時間為 128 天，年化報酬率 30.69%。最後仍需再跟讀者再三強調，本站僅為學術分享，專題績效僅是代表過去實測結果，不代表未來的績效，僅供參考。而本站個股分析僅是分享個人觀點，並非推薦買賣任何個股，希望讀者能夠理解，所有投資決策仍需由投資人自已決定，本站不負相關損益責任。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 開站以來年化 | 14.08% | 10.87% | 23.23% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 開站以來年化 | 20.76% | 27.69% |
（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
專題投資組合績效
打造專題投資組合與績效驗證
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