競爭優勢分析-基本面
一、寶成-公司簡介及股價表現
寶成工業股份有限公司，營業項目包括各運動鞋類之產銷，相關原料、產品之進出口貿易，及轉投資鞋類、電子等相關產業。而轉投資事業主要透過寶興投資股份有限公司投資於香港聯交所上市之裕元工業有限公司。而裕元工業公司之子公司寶勝國際有限公司亦為香港聯交所上市公司。
寶成為全球最大的運動鞋代工生產廠商，知名品牌Nike、Adidas、UA皆為其客戶，鞋類年產能超過3億雙，約佔全球運動鞋及休閒鞋市場20%。因鞋材佔製鞋成本近6成，寶成掌握了上游的鞋材要件，到下游各種鞋類生產供給垂直整合，成為規模經濟具競爭優勢。寶成負責鞋材代採購，裕元專攻製鞋、寶勝經營大中華地區的鞋品銷售通路。經營策略則以「垂直整合、水平分工」的發展策略，以自行發展、投資、或購併產業內相關廠商，以壓低成本及提升品質。全球有約87%的鞋類集中於亞洲生產，台灣則從過去的製鞋重鎮轉型為新鞋型、新鞋材的研發中心，生產附加價值較高的鞋型，以及支援海外生產所需之原物料管理採購中心。
寶成之營運項目主要如下：鞋類及成衣製造業務佔 67%，運動用品零售及品牌代理業務佔 33%，其他業務佔不到 1%。
寶成公司的現金股利，近三年配息均為1.5元，預估明年度最少也不會少於1.5元，以目前股價水位37.15元計，現金股息殖利率為4%左右。股價技術面表現，月線打了一個10年的大底，於2013年突破後，至今剛好回測當初突破的頸線，也可視為一個良好的切入點。
獲利能力分析-《損益表》
二、寶成-基本面財務數據試算
三、寶成-預估本益比
寶成歷史本益比在8至16倍本益比不等，預估本益比約8.17倍，在歷史本益比的下緣。
四、寶成-預估營收分析
寶成營收於今年又重回正成長行列，觀察長期營收表現，長期以來皆以緩慢成長前進。
五、寶成-預估獲利能力分析
毛利率及營益率維持穩健表現。
六、寶成-預估每股盈餘
預估每股盈餘今年會有4.42元的表現，跟去年的成績持平。
現金狀況分析-《現金流量表》
七、寶成-現金流量分析
公司現金部位緩慢增加。
償債能力分析-《資產負債表》
八、寶成-股東權益與報酬率分析
九、寶成-負債與流速動比例
技術分析
十、寶成-技術分析-月線
寶成月線圖，打了10年的底型後，目前又再回測當初突破的頸線位置，且因公司獲利比之當年有所成長，因此回測頸線後，再度上攻的機率較高，後勢可期。
十一、寶成-技術分析-日線
籌碼分析
十二、寶成-籌碼分析-日線
寶成籌碼面不具優勢，從三大法人及融資券可看出，主要買入者以一般散戶為主。
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據為筆者依據當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
挖掘潛力股
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