（自行繪製。）
淺談 2020 年 4 月表現
2020 年 4 月份，台股出現強力反彈，反彈幅度已觸及年線。本月份加權指數上漲 13.24%、櫃買指數上漲 16.85%，而本站混合型專題投資組合上漲 16.78%，優於加權指數，但略低於櫃買指數。
本月份台股反彈的幅度如此強勁，應該是跌破許多投資人、專家的眼鏡。對於後續樂觀的部份，在於全球疫情的趨緩，且預估 5 月份歐美國家將有部份城市陸續宣布解封，也為股市先帶來預期的利多。在疫情擴散的這段期間，由於染疫人數不斷快速上升，龐大商機推升各國藥廠大力砸錢，投入快篩試濟、疫苗、藥品等研發。因此在相互比拼藥品研發的情況下，預估未來疫苗或相關藥品成功研發的時程將大幅度縮短，也可以激勵股市的表現。
不過，由於全球今年上半年 GDP 衰退幅度均不小，全球失業率仍嚴竣、不斷創高，短期經濟並不樂觀。因此即使疫情擴散逐漸趨緩，讓市場鬆了一口氣，但經濟要完全恢復仍需一段時間。因此當股市反彈到原本的起跌點位置，且目前盤面氛圍偏向樂觀時，反而要開始偏向保守。因為當股市在歷經反彈過後，過去在底部建倉的投資人若順利完成換手，多頭氣勢未必能夠持續，本益比也不再像跌深時那樣便宜了。故未來股市要再像過去一個多月那樣抵抗利空的能力，預估應該會降低。
因此筆者認為反彈到此位階，投資應該要稍偏謹慎，持股比重要回到保守的位置以下會比較安全。未來，可以再端視消息面是否出現重大的好消息，再俟機增加持股比率為佳。否則股市在此位階，只要市場再有利空雜音，將很容易再度出現下修的走勢。
（4 月份加權指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）
（4 月份櫃買指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）
專題（4）混合型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 13.24% | 16.85% | 16.78% |
| 近 3 個月績效 | -4.36% | -2.89% | 3.25% |
| 近 6 個月績效 | -2.98% | -4.78% | 6.04% |
| 近 1 年績效 | 0.45% | -2.25% | 16.73% |
| 年初迄今 | -8.37% | -7.80% | 0.76% |
混合型近 1 個月績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
混合型近 3 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 6 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 1 年累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
混合型年初迄今累積績效：
（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（7）本益比金字塔型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 本益比金字塔型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 13.24% | 14.69% | 16.85% |
| 近 3 個月績效 | -4.36% | -2.89% | 4.45% |
| 近 6 個月績效 | -2.98% | -4.78% | 6.68% |
| 近 1 年績效 | 0.45% | -2.25% | 16.69% |
| 年初迄今 | -8.37% | -7.80% | 2.26% |
本益比金字塔型近 1 個月績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 3 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 6 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 1 年累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型年初迄今累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶績效
| 加權指數 | 櫃買指數 | Cmoney 虛擬帳戶 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 13.24% | 16.85% | 15.79% |
| 近 3 個月績效 | -4.36% | -2.89% | -0.29% |
| 近 6 個月績效 | -2.98% | -4.78% | 0.36% |
| 近 1 年績效 | 0.45% | -2.25% | 26.62% |
| 年初迄今 | -8.37% | -7.80% | 0.65% |
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 個月績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 3 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 6 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 年累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶年初迄今累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題投資組合績效分析
2020 年 4 月投資組合績效比較
4 月份的專題投資組合績效，本月份在本土資金（內資）大力做多下，加權指數大漲 13.24%，櫃買指數上漲 16.85%。本站的專題投資組合上漲 16.78%，略低於櫃買指數。而在 Cmoney 開設的虛擬帳戶，由於持股策略已經改變，不再維持滿持股，4 月僅上漲 15.79%，但仍優於加權指數。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 2020 年 4 月 | 13.24% | 16.85% | 16.78% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2020 年 4 月 | 14.69% | 15.79% |
投資組合近 1 個月績效比較：
（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）
投資組合近 3 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 6 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 1 年累積績效比較：
（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）
投資組合年初迄今累積績效比較：
（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）
累計今年績效表現，加權指數表現為 -8.37%、櫃買指數表現為 -7.80%。而本站專題投資組合累計小幅上漲 0.76%，虛擬投資帳戶則為 0.65%。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 2020 年初迄今 | -8.37% | -7.80% | 0.76% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2020 年初迄今 | 2.26% | 0.65% |
本站投資組合年化報酬率分析
（投資組合累積績效分析，自行繪製。）
累計本站開站以來平均年化報酬率，專題投資組合年化報酬率（不含股息）為 17.48%，同時期加權指數（不含股息）年化報酬率為 4.22%、櫃買指數（不含股息）為 2.95%。在市場報酬率下（不含股息）約可達超額報酬率 13% 水準。另外本站於 Cmoney 開立的模擬投資帳戶，年化報酬率（加計股息）為 23.42%，可同時驗證本站專題選股模型的可行性。由於本站投資組合持股檔數夠多，從大數法則來看，受惠異常值拉高平均報酬率的影響性小，即幾乎完全可剔除運氣成分、可行性高，本月份由於其他外部因素干擾，後續暫時維持目前選股模型參數不變。
（投資組合績效分佈：平均績效為 6.01%、平均持有期間約 127 天（含假日）、選股清單年化報酬率 18.26%（不含股息收益），自行繪製。）
上圖為本站選股清單的最新績效分佈圖，每筆交易平均績效為 6.01%，平均持有時間為 127 天，年化報酬率 18.26%。最後仍需再跟讀者再三強調，本站僅為學術分享，專題績效僅是代表過去實測結果，不代表未來的績效，僅供參考。而本站個股分析僅是分享個人觀點，並非推薦買賣任何個股，希望讀者能夠理解，所有投資決策仍需由投資人自已決定，本站不負相關損益責任。
另外，本站的虛擬投資帳戶，原本滿持股的策略已經從本月起做了改變。目前的策略是依據市場的多空訊息、搭配個股組成的市場本益比位階來調整持股比例。故未來該虛擬帳戶的損益會跟專題（4）的混合型脫勾，會比較偏向於結合「擇時」與「選股」搭配在一起的綜和策略。因此，預期未來在股市大漲時，績效應該會落後市場，但遇大跌時可以比較抗跌，讓本帳戶做為新策略的實戰模擬，以驗證新方法的效果。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 開站以來年化 | 5.47% | 4.31% | 17.79% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 開站以來年化 | 15.34% | 27.29% |
（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
專題投資組合績效
打造專題投資組合與績效驗證
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