競爭優勢分析-基本面
一、興農：公司歷史沿革及簡介
興農股份有限公司是家成立於民國44年的老牌公司，主要以化學起家，經營農藥產銷業務等，至民國49年開始辦理農藥原料、原品進口及外銷。民國59年開始轉投資「大源工業」及「豐美工業」等各項與化學農藥產銷無關之業務，如生產鞋跟、塑膠製品、假髮外銷、塑膠女童鞋及嬰兒鞋等。民國65年涉入預拌混凝土、後設置「塑膠廠」、「食品廠」等。民國82年切入保險事業，成立「興農人壽股份有限公司」、民國84年成立興農牛職業棒球隊、民國97年經營生鮮超市轉設資於子公司「台灣楓康超市股份有限公司」等等。
迄今，多角化經營業務，目前主要業務在：「化學、塑膠、超市」等領域，嚴然有控股公司的味道。興農是家成長力道緩慢，但獲利穩健的公司，這類產業特性是股價爆漲非常困難，但卻非常適合長期累積作為「定存股」來投資。
二、興農：公司部門獲利來源
由上述可知，興農的業務主要來至多角化經營，依106年第三季財報資訊，可以了解興農公司的主要獲利及營收來源，大致可以分為兩大營運部門：
（一）植保營運部門（佔比60%）：產銷各種農藥、肥料及化學品之經營業務。
（二）超市營運部門（佔比26%）：超級市場及一般百貨業之經營業務，如中彰投的楓康超市營收。
營收狀況如下：
營收佔比狀況如下：
三、興農：定存股特性與每年殖利率表現
興農2013~2017現金股息為0.8,0.8,0.9,0.6,0.94，股息殖利率為5.25%,4.63%,5.87%,4.16%,5.75%。依目前股價以2018年現金股利配0.94計算，股息殖利率為5.92，較近5年平均股息殖利率高，具有良好的進場點。
獲利能力分析-《損益表》
三、興農：基本面財務數據試算
四、興農：預估本益比
興農歷史本益比低檔約在8至10倍左右，依目前約8.99倍，在歷史本益比區間的低檔位置。
五、興農：預估營收分析
營收成長率於2017年逐步向上成長。
六、興農：預估獲利能力分析
配合營收成長，2017年營益率同步成長達到雙率雙升。
七、興農：預估每股盈餘
每股盈餘自2015年達到最低後，爾後逐足向上緩慢成長。
現金狀況分析-《現金流量表》
八、興農：現金流量分析
現金流量正常，保持著一定的儲備用公司現金，以備不時之需。
償債能力分析-《資產負債表》
九、興農：股東權益與報酬率分析
十、興農：負債與流速動比例
技術分析&籌碼分析
十一、興農：技術分析（週線）
興農週線圖已趨近長期趨勢線的買點位置。
十二、興農：技術分析（日線） & 籌碼分析-日線
興農日線圖已報半年線的均線位置，但籌碼面欠佳，目前量縮尚未有主力或法人介入的情形。
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據為筆者依據當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
挖掘潛力股
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