（圖片自行繪製。）
傳統金字塔投資原則
介紹您一種投資法相當的直覺有效，稱為金字塔投資法，也可稱為「攤平投資法」，其原理是當股價高點時，投入的資金少一點。當股價漸漸的往下走，投入的資金慢慢的增大，一直到底部時達到持倉最大，因此呈現一個正金字塔的形狀。好處是當股價由谷底回升時，因在股價低檔時持倉部位較多，股價高檔時持倉部位較少，因而讓總持有成本降低，在股價「順利」波動情況下就可以達到「低買高賣」的手段以賺取價差。
但是，當一檔個股長期偏弱而「波動不順利」時，如（2498）宏達電從 2011 年往下投資，至今只剩 53.4 元，運用金字塔投資法會讓投資者欲哭無淚。
（傳統金字塔投資法。）
（運用金字塔投資法失敗的案例。）
傳統金字塔投資法的缺點
顧名思義，上述金字塔投資法的例子點出了主要缺點，在於我們無法利用股價的推移去正確預判股價峰谷出現的位置，當一檔個股跌深時有可能在半山腰時資金便已全數投入，就斷炊了，因為資金是有限度的，無法無限制的攤平。另一方面是利用金字塔投資法不宜建立在短線上進出，否則光是手續費成本，就已吃掉金字塔投資法獲利的價差，使用此方法建議應當以週線為主要參考依據。
改良式金字塔投資法，投資指數型 ETF
鑑於前述傳統金字塔投資法的缺點，也有投資專家提倡可以使用指數型的投資工具，以 0050、0056 等被動式基金 ETF 來降低單一個股破底的風險。如以投資「元大台灣50指數 ETF」為例，即以投資台灣權值最高的 50 家公司的群體股票，可適度的降低金字塔投資法失敗的風險。
樂活投資法
台灣有位長齡的財金作家施昇輝出了一本書，名叫「只買一支股，勝過 18%」，內容強調以買進賣出「0050 ETF」搭配 RD 指標等簡單進出投資法，即可達到年報酬率 18% 的績效，又稱「樂活投資法」。
利用「樂活投資法」對 0050 ETF 進行買低賣高操作，其實也有點類似於金字塔投資法，只不過更為冒險的是在金字塔的頂端及最底部進行全部資金的一次買進或一次賣出。此方法相較於傳統金字塔投資法的缺點，也是在於無法正確的判斷股價高低峰谷的位置，因太早進場有可能被套牢了一段很長的時間，太早賣出也有可能錯失後續一大波行情。
（投資指數型 ETF 的金字塔投資法，圖中採用 KD 進出為施昇輝的樂活投資法。）
0050 ETF 金字塔投資法的特點：ETF 的走勢跟美元/台幣匯率息息相關
別外，使用 0050 ETF 投資也跟台幣的匯率息息相關。當台幣由趨於貶值轉到升值時，外資為進場買入台幣所發動的「資金行情」推動時，0050 ETF 也會跟著受惠，而且漲勢通常比上市櫃大盤還來得強勁。相對的當台幣由升值轉貶值時，「資金行情退場」則會使 0050 ETF 變得比大盤還要弱勢。例如近期在台股歷經美中貿易戰這段時間，外資不斷從權值股提款，此時的 0050 ETF 走勢則是遠低於整體大盤及中小型股。因此，在判斷 0050 ETF的進退場時機，如同時考慮台幣及美元匯率的強弱影響，將可讓資金進出取得較好的績效。另外，當資金不斷的推升 0050 ETF 時，則 0050 ETF 的成份股個別本益比偏高後，0050 ETF的漲勢也會開始趨緩，此時就偏向於個別的基本面。
本益比金字塔投資法
本方法是以金字塔投資法結合本站專題(4)混合型投資組合及專題(5)市場本益比分析，以解決金字塔投資法難以確認市場的頭部或底部的問題。
步驟(1)、利用專題(5)市場本益比分析判斷現階段台股水位
依據本站專題(5)所做市場本益比分析，將上市櫃股票共約1500支股票，取樣預估本益比位於0至50倍之間的個股進行分析。
（上市櫃公司本益比散佈圖。）
將位於0至50倍之間個股進行歷史最高及最低本益比分析，依資料視覺化來分析預估本益比是落在哪個位階。
（上市櫃公司本益比分佈圖，本站自行繪製。）
步驟(2)、依據金字塔投資原則分配投入的資金
依據市場本益比分佈圖，我們抓市場的歷史最低本益比為9.6倍、歷史最高本益比為19.2倍，而預估本益比為12.8倍。
（本益比金字塔資金分配方法，本站自行繪製。）
上圖中我們將資金以線性比例來分配，依據台股的市場本益比估值來決定投入的比例，大部份的情況下市場本益比會位於歷史最高本益比及歷史最低本益比兩者之間，也就是說資金投入比例約在 50% 至 100% 之間變動。當股市過熱時，預估市場本益比高於歷史最高本益比的水準，此時所投入的資金應以 50% 以下遞減，以降低後續股市崩跌的風險。而相反的，當股市大跌至歷史本益比低點時，依據金字塔投資原則此時應投入 100% 的資金，以最大化資金參與投資。但假如金融海嘯再度發生，使預估本益比再度跌落最低本益比之下，此時依據筆者的想法，動用融資會是「危機入市」最好的方案，且此時融資的風險已是大減，但卻是財富重分配的時刻。
應用範例：以2008年金融海嘯為例
以2008年金融海嘯為例，當時指數位於1萬點時（即崩盤前），如以本站所設計的專題來評估，預估本益比位於歷史本益比的最高點，此時所動用的資金已是低於 50%。當台股由1萬點向下落到6000點，此時預估本益比約在歷史本益比的最低點，資金投入為100%，但因先高點的低於 50% 資金將減損4成，也就是約總成本的 20%，及後續加碼的部份來計算，此時尚有原始本金約 80%左右。因金融海嘯重挫影響，台股再由6000點下降到3000點，原始本金下降到約40%，但是融資再投入部份假設佔原始本金為 20%（已是保守方案），則總數共約 60% 的原始資金在台股3000點的市場中。經反彈再度回到1萬點時，原始本金將變為原來的2倍以上，且不包含至少會有5~8%以上的現金股利殖利率收益在內。
本益比金字塔的特色與缺點
既然討論的是穩勝不敗的投資法，當然也會有缺點！利用金字塔投資法雖在空頭時可以降低虧損，但在股市大好大多頭的市況下，因資金無法以 100% 全額參與投資，報酬率也將會輸給「買進持有」策略，但對於極度保守的投資者，贏的時侯可保有 60~70% 以上的獲利率，輸的時侯只會損失 20~30%的本金，也是個不錯的投資策略。
筆者認為當各國央行皆採貨幣緊縮政策、或全面的貿易壁壘下，利用本益比金字塔投資法進行投資兼顧避險會是個不錯的策略！
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據依據當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
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