2017/10/13 專題研究(5)、市場本益比分析(持續更新)

市場本益比分析

市場本益比，即代表市場上所有個股的本益比平均數。市場本益比一般採用「加權平均」或「簡單算術平均」兩種。因台灣的股票市場，權值股與小型股的權重差距太高，若用加權平均方法，容易扭曲整體本益比的水準。因此，本站專題是採用「簡單算術平均」，但簡單算行平均也存在缺點，即因小型股的波動差異很大，故筆者使用的方法是先去掉體質不佳的個股（即個股表現虧損的公司），將其視為「雜訊」處理。因此上市櫃約1500家個股，經過前述說明的篩選後大約只會剩下1/3至1/2左右，再將這些公司進行排序，以得到市場的簡單算術平均本益比。

藉由整體市場平均本益比的分析，我們就可以知道目前個股的市況，相較於每家個股的歷史最高及最低本益比，是處在低檔還是高檔，以控制我們投入的資金部位是要減碼還是加碼。當市場平均本益比偏高時，可以找到的便宜股票數量變少，獲利空間就會縮小；當市場平均本益比偏低或處於正常水位時，可以找到的便宜股票數量即變多，有助於提高整體獲利。

一、上市櫃公司市場本益比散佈圖

二、上市櫃公司市場本益比分佈圖

三、上市櫃公司市場本益比統計家數

四、上市櫃公司市場本益比級距統計圖

五、上市櫃公司市場本益比評價百分比歷史分佈

※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。

打造價值型投資組合與績效驗證

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