2017/10/19 個股分析(2)、《挖掘潛力股》(5287)數字-財報預測分析

競爭優勢分析-基本面

一、數字科技公司基本介紹

數字科技我們可能對他很陌生，但旗下的8591寶物交易網、591房屋交易網、8891汽車交易網、101名品會、香港591房屋交易網、518人力銀行、100裝潢網、結婚吧，這幾個網站全台有九百多萬人使用，都是數字科技創造出來的交易平台。其中比較耳熟能詳的有8591寶物交易網、591房屋交易網以及518人力銀行更是該公司獲利佔比的前三名。

二、商務與獲利模式分析

數字公司簡單的說就是媒合「賣方」與「買方」的電子商務平台，與國內的PChome露天拍賣有一點點類似，只不過數字科技聚焦在各個分別的市場，並依性質不同收取不同的費用。如591租屋網主打「租屋市場」、518人力銀行則媒合公司與求職者的人力需求，8591寶物交易網媒合遊戲玩家販賣虛擬寶物，並收取賣家6%的交易手續費，但此部份台灣的法規仍有一些爭議。上述的商務平台，獲利模式都是由需求方至網站瀏覽，而賣方(或公司)則提供付費並刊登商品資訊，當越來越多使用者瀏覽，則賣方就越願意付出費用刊登，兩者正面循環發展才能建立起平台價值。因使用者往往只會到最有價值的網站聚集，一旦這類商務平台建立起市場和口碑後，平台就可以築起其他競爭者難以跨越過的門檻。

三、平台商務法則

在電子商務部份，通常只有第一名沒有第二名，如以前的ICQ、MSN到現在的Line，如以前的Yahoo到現在的Google等。在電商的競爭環境下一旦因某種技術上優勢而慢慢佔據了市場，後面的競爭者通常難以同樣的模式打入，除非用到另一種經營模式切入市場，才可能威脅並奪取原本的領導電商的商務地位。因此在市場上尚未出現新型態的競爭者下，數字科技在租屋市場、虛擬寶物及人力資源上仍保有一定的領導地位。

三、數字科技公司歷年紀事

2007年01月 - 數字科技股份有限公司成立

2007年05月 - 8591寶物交易網成為數字科技旗下網站

2007年06月 - 591房屋交易網成為數字科技旗下網站

2009年08月 - 8891汽車交易網成為數字科技旗下網站

2011年11月 - 101原創成為數字科技旗下網站

2014年06月 - 101名品會成為數字科技旗下網站

2014年08月 - 香港591房屋交易網成為數字科技旗下網站

2015年01月 - 518人力銀行合併成為數字科技旗下網站

2016年06月 - 100裝潢網成為數字科技旗下網站

2016年08月 - 結婚吧成為數字科技旗下網站

2017年06月 - 出售101原創平台

四、數字科技-財務指標試算

公司 名稱	數字
產業 型態	網路交易平台 服飾零售
目前 股價	本季 營益率	股東 權益 報酬率	股價 淨值比	外部股東 實質報酬率	現金股息 殖利率
227	37.43	29.06	5.98	7.16	4.63
本益比 評價	本益 成長比	期望 報酬率	成長 價值 指標 GVI
1價值低估	-1.52	76.2	0.99
	預估本益比	106Q2- 107Q1	106Q1- 106Q4	105Q4- 106Q3	105Q3- 106Q2
預估本益比	15.14	15.14	12.93	13.63	13.63
	歷史本益比	Y105	Y104	Y103	Y102
歷史本益比(高)	31.00	23.11	34.70	31.89	#N/A
歷史本益比(低)	18.00	12.62	20.23	17.97	#N/A

獲利能力分析-《損益表》

五、數字科技-預估本益比

數字科技預估本益比在歷史本益比的下緣

六、數字科技-預估營收分析

數字科技雖然營收成長力道不斷趨緩，但還不至於到衰退的地步。

七、數字科技-預估獲利能力分析

數字科技的毛利率及營益率維持緩步走升的格局。

八、數字科技-預估每股盈餘

數字科技每股盈餘每年約在13元左右，今年筆者預估有望挑戰16.4元。

現金狀況分析-《現金流量表》

九、數字科技-現金流量分析

償債能力分析-《資產負債表》

十、數字科技-股東權益與報酬率分析

股東權益雖逐步走低，但仍維持有ROE20%以上。

十一、數字科技負債及償債能力分析

數字科技長期負債比例非常低。

技術分析

十二、數字科技-技術分析-月線

月線底部打底。

十三、數字科技-技術分析-週線

週線底部打底。

籌碼分析

十四、數字科技-籌碼分析-內外資

內外資籌碼面並沒有特別好，只有外資前一陣子有在低檔低接一段時間。

※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。

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