（圖片素材來自潤泰創新公司網站。）
被嚴重低估的股價，潤泰新
公司簡介與多角化經營
先前筆者於今年 5 月曾介紹過（2915）潤泰全球這家公司，當時潤泰全球雖以紡織業起家，但公司經營多角化後，子公司營收及獲利已超越母公司，如今這次所要介紹的公司「潤泰創新」，同屬於子公司獲利超越母公司的控股公司。
潤泰創新於民國 66 年成立，民國 81 年公開上市，公司營運本以營建業為主，但因後續的多角化經營策略，目前已是以控股公司的型態為主。在今年 6 月的股東會中，就遭小股東質疑目前的公司股價偏低，經營層不夠努力，希望公司以主動自結盈餘方式，讓財報更透明。而目前公司 80% 獲利來自子公司，公司本身業務僅 20% ，已不能再以營建股自居，然本益比卻是比營建股還要低。
至 107 年 3 月 31 日，潤泰創新持有之股票部位如下：
（資料來自 107 年第一季財報。）
本業部份
潤泰創新目前尚有 9 個新、舊建案銷售，其中成屋部份有「潤泰京采」、「松濤苑」、「潤泰峰盛」等三大新案。「潤泰京采」銷售率超過六成，「潤泰峰盛」住宅部份也銷售超過八成。潤泰新的建案品質還算不錯，以「潤泰峰盛」為例，每坪成交價在5字頭，相較於區域住宅4字頭成交價還高，且銷售率良好。
（以上成屋建案圖片來自潤泰創新官方網站。）
公司未來展望
潤泰創新去年因處分中國大潤發股權，因資本利得使每股盈餘創下新高，但其實手中仍有不少高獲利的轉投資事業，如南山人壽、台灣大潤發、日友及生技產業股票等等。本業部份則因房地產回歸買方自住需求，而潤泰創新建案產品傾向走高品質路線而受買方青睞。長期來看房地產事業雖長期走跌，但因近十幾年來不斷推升的高房價使自住需求往後推延，買方在房價幾年的修正及剛性需求下，應會使營建類公司出現 1 至 2 年的好光景。
基本面財務數據分析
公司健檢狀況
潤泰創新公司財務數據分析，基本面兼具價值型與成長型，雖爾後缺少中國大潤發營收挹注，但長期成長性卻不變。107 年公司每股配發股利 2 元已於 7 月 23 日除息完畢，預估本益比僅 5.46 倍，但因公司長期本益比偏低，因此股價能否反應基本面狀況，投資者需要有一點長期投資的耐心。
（財務數據分析，自行繪製。）
（預估本益比分析，自行繪製。）
（公司健檢雷達，自行繪製。）
（公司現金股利，自行繪製。）
公司營收兼具成長性
今年以來營收成長趨勢已出現上升趨勢。
（公司營收分析，自行繪製。）
預估每股盈餘
預估今年每股盈餘為 6.26 元，較之 106 年每股盈餘 6.91 元，預估衰退 9.4%。
（公司預估每股盈餘，自行繪製。）
技術分析與籌碼分析
技術分析（日線）
（潤泰創新技術分析日線，軟體使用兆豐看盤軟體。）
技術分析（週線）
（潤泰創新技術分析週線，軟體使用兆豐看盤軟體。）
技術分析（月線）
（潤泰創新技術分析月線，軟體使用兆豐看盤軟體。）
小結
對潤泰創新來說，去年處分中國大潤發的資本利得，因投資者以利空解讀，反而使股價持續走低，且因今年宣布股利發放率不高（僅29%）也不受存股族青睞。當股價修正這麼多，本益比下探8倍以下，投資者應當以逆向思考，因潤泰創新本身就是控股公司，保留現金流繼續轉投資股票市場，或加碼於目前景氣有好轉的本業，對投資者來說也有好處。站在投資者角度上思考，股價跌深且公司獲利沒有因此改變，就是大好的利多。
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據依據當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
挖掘潛力股
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