2018年1月20日 星期六

Posted by UC Wang 1月 20, 2018 No comments
2018/01/20 個股分析(14)、《挖掘潛力股》(2926)誠品生活-財報預測分析

競爭優勢分析-基本面

一、誠品生活:公司簡介與通路事業群

誠品生活自我定位為「文化創意的商業平台提供者」,是以複合商場通路為經營主軸及部份經營餐飲業,結合文化動能與商場營運模式的多元商場公司。誠品生活與母公司誠品書局相互結合,因此雖與一般百貨業類似皆屬於「通路業」但多披了一層多元文化創意的衣裳,且因堅持連鎖但不複製的經營型態,因此迥異於一般百貨公司量化的方式重覆複製,濃濃的人文、藝術、創意及生活美學的文化氣息,讓商品價格較一般百貨業更具有價格競爭力,也吸引了文青且喜愛高質感生活品味的消費族群。

餐飲事業則以代理餐飲設備與零售門市為主,目前共有6家門市,並沒有統一的品牌品稱。

誠品生活長期目標除了持續拓展經營區域外,最強調的是增加營運領域,如簡單的跨界整合(零售與餐飲業結合、書局與通路商品結合)等。

二、誠品生活:經營理念

誠品生活截至今日,事業群之經營總店數共45家,以四大創新營運元素概念經營:
1、以文化為基底的行銷。
2、跨界創意整合以發揮綜效。
3、多元空間交互運用。
4、激勵創作者與購買者的熱情參與。

三、誠品生活:營業收入結構

由誠品生活的主要營收項目為「專櫃營業收入」佔整體營收的73%可知,大部份的收入來自於租賃場地費用,因此獲利的模式與一般百貨業無異,真正來自於自營銷貨的收人僅佔13%

但如比較誠品生活與一般百貨業的毛利率就會發現差別,誠品生活的毛利率高達4成,與一般百貨業平均約在2成上下高出許多


獲利能力分析-《損益表》

四、誠品生活:基本面財務數據試算


五、誠品生活:預估本益比

誠品生活的歷史本益比低檔約在15倍左右,但以目前的預估盈餘及股價計算,本益比約在13.76倍,低於歷史本益比的低檔許多。


六、誠品生活:預估營收分析

預估營收狀況呈現緩步成長的格局。

七、誠品生活:預估獲利能力分析

毛利率約在40%至50%左右,高於其它百貨公司。

八、誠品生活:預估每股盈餘

預估每股盈餘2017年約可達到10.07元。


現金狀況分析-《現金流量表》

九、誠品生活:現金流量分析

現金流量狀況正常。


償債能力分析-《資產負債表》

十、誠品生活:股東權益與報酬率分析


十一、誠品生活:負債與流速動比例

負債比例偏高,且短期償債能力較差,因此推高部份風險因子。


技術分析&籌碼分析

十二、誠品生活:技術分析 & 籌碼分析(日線)



十三、誠品生活:技術分析 & 籌碼分析(週線)




※本文為個人研究,非投資建議,相關數據為筆者依據當時公布之財報資料推估,僅供讀者參考。


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