（圖片素材來自華夏官方網站。）
世界級的 PVC 原料及加工廠ー華夏
公司簡介及獲利模式
華夏公司設立於民國 53 年，主要從事生產塑膠布、塑膠皮、塑膠管、塑膠粒、塑膠粉、異型押出建材及碱氯品等。由於華夏擁有 VCM（氯乙烯單體）廠及 PVC（聚氯乙烯）廠，可直接從上層的原物料生產直接到下層的加工製品製造形成一條龍式的生產，因此經營成本有垂直整合的經營優勢。
華夏獲利能力主要來自於 PVC 產品，且營收來自固定需求，故鮮少會有起伏變動，觀察營收狀況長久以來增幅微乎其微。因此，獲利成長的要點就落在原物料的報價上。觀察原物料 PVC（聚氯乙烯）最新價格走勢，我們可以看出 PVC 的報價長期以來價格不斷下修，但近期已慢慢突破長期的下降趨勢線，若我們根據技術分析的觀點來看，突破後的走勢，長期將以上漲的機率偏多，因此我們也可以預估華夏的股價及獲利表現，也能有同樣的表現。對於這種景氣循環股，因跟原物料連結性很強，就要從相關報價來對照參考。
（PVC價格走勢與獲利能力比較，資料來自嘉實資訊。）
公司部門營運狀況
依據華夏 107 年第 2 季公司季報所揭露，公司產品依 VCM（氯乙烯單體）及 PVC（聚氯乙烯）來分類。從資料上來看，公司營運以 PVC（聚氯乙烯）為主力型產品，共佔總營收的 92% 。因此如前述所說，我們參考 PVC 的報價大概就可以簡單了解獲利的基本狀況。
（華夏營運收入佔比，資料來自 107 年第 2 季財報。）
華夏財務數據分析
華夏依健檢雷達屬於成長價值平衡型，毛利率、營益率與 PVC 價格走勢相符；依據預估本益比，目前位於歷史本益比低檔，預估後續若順利隨著報價上揚，將會有不錯的超額報酬。
（華夏基本面財務數據試算，本站自行繪製。）
（華夏公司健檢雷達，本站自行繪製。）
（華夏預估本益比試算，本站自行繪製。）
（華夏獲利能力與預估每股盈餘，本站自行繪製。）
技術面及籌碼面分析
技術分析日線
（華夏技術分析日線，使用兆豐免費看盤軟體。）
技術分析週線
（華夏技術分析週線，使用兆豐免費看盤軟體。）
技術分析月線
（華夏技術分析週線，使用兆豐免費看盤軟體。）
小結
華夏基本面、技術面、籌碼面皆有不錯的表現，且公司獲利與原物料走勢相符，因此若依 PVC 原物料報價的現行走勢，可以預估華夏後續應有不錯的表現。
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據依據當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
挖掘潛力股
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