2018/08/14 個股分析(44)《挖掘潛力股》（1808）潤隆

（圖片素材取自潤隆官方網站。）

營建股-潤隆

公司簡介與產業

潤隆成立於民國 61 年，原名為國豐瓷器有限公司、次年更名為國賓陶瓷工業，主要生產外牆用馬克磚。至民國 90 年成立環保科技事業處，正式轉型為環保科技事業，民國 91 年取得環保科技建廠許可證照，民國 92 年二月取得第一份焚化底灰處理合約，環保事業正式開始營運。民國 93 年成立營建事業處，推出「綠中海二期」正式跨足營建業。

潤隆共分為兩事業部，一為環保科技部，主要處理焚化爐底渣之廢棄物處理；二為營建事業部，興建不動產開發及銷售。從財報數字來看幾乎 98% 的營收獲利來自於營建事業部。

（潤隆部門營收資訊，資料來自 107 年第 2 季財報。）

產業前景

潤隆今年將有 5 建案完工且陸續開始銷售，其中「信義城」、「真愛」已開始認列營收，而後陸續「NTC國家商貿中心」、「潤隆」也將完工交屋，汐止「森學苑」也將於取得執照後開放認購。

潤隆公司與另一建商興富發皆屬於興富發集團，在國內房市走弱情況下，近幾年仍維持大量推案。過去推出大坪數、高單價、高總價的豪宅產品，因遺贈稅低、台商回流購屋等因素下賣得不錯；如今策略已轉往中小型坪數、低總價市場，要搶攻首購族、及換屋自住商機。因此，在這幾年房價沒有大幅下修，銷售率也良好，預估 2018 年新完工建案將使公司營收及獲利帶來高峰。

（潤隆工程建案，資料取自官方網站。）

潤隆財務數據分析

基本面數據估測

潤隆公司依本站試算，健檢雷達呈現成長型，股東權益報酬率預估可達 38.35% 。目前公司已於 7 月 18 日除息完畢且已 100% 完成填息，但因 7 月份月報及第 2 季財報數據良好，估算後仍具低本益比及高成長性特性，預估本益比（P/E）僅 5.89 倍，且本益成長比（PEG）僅 0.07 倍，基本面數據強勁。依本站估測，107 年全年每股盈餘（EPS）將較去年度成長 404%，但因數據僅是預估，仍要看實際房市的銷售情形。

（潤隆基本面財務數據估測，自行繪製。）

（潤隆公司健檢狀況，自行繪製。）

（潤隆預估本益比試算，自行繪製。）

（潤隆預估每股盈餘，自行繪製。）

技術面及籌碼面分析

技術分析日線

（潤隆技術分析日線，軟體取自兆豐軟體。）

技術分析週線

（潤隆技術分析週線，軟體取自兆豐軟體。）

技術分析月線

（潤隆技術分析月線，軟體取自兆豐軟體。）

小結

潤隆基本面強勁，且新建案數較之前幾年新增不少，若維持目前的建案銷售率，營收成長及獲利可期；另技術面及籌碼面也是處於強勁整理，呈現多頭格局。

※本文為個人研究，非投資建議，相關數據依據當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。

挖掘潛力股