2018/08/17 個股分析(45)《挖掘潛力股》（4119）旭富製藥

（圖片素材取自免費資源。）

有賺錢的製藥股ー旭富

公司簡介與產品

旭富製藥是由擁有百年歷史之瑞士 Siegfried 集團於民國 76 年所創立，為原料藥與新藥研發的公司；旭富有別於懷特或浩鼎等長年陷於虧損的窘境，是家有賺錢的製藥商，且公司營運早已走過燒錢的階段，走向穩定獲利。產品主要在中間體、原料藥及特用化學品，其中原料藥佔整體營收比例最高（66%）。

（資料取自 107 年第 2 季財報。）

產業狀況

旭富過去在抗癲癎的原料藥，曾取得不錯的全球市佔地位，但近年來則在類風溼性關節炎用原料藥獲利較高，去年因該類原藥料銷售不如預期、庫存過高，導致 2016 年營收狀況較之 2015 年腰斬，但目前庫存調整良好，今年客戶補貨帶動營收成長，也是貢獻上半年獲利的關鍵。

（資料取自旭富官方網站。）

旭富製藥財務數據分析

基本面數據估測

旭富基本財務數據強勁，目前預估本益比估值僅 12.06 倍，毛利率隨著原藥科庫存去化逐季回升，已重回原本獲利軌道，預估每股盈餘也可重回原本成長趨勢，且目前股價修正已多，存在超額報酬獲利空間。

（旭富基本面財務數據分析，自行繪製。）

（旭富公司健檢雷達，自行繪製。）

（旭富預估本益比試算，自行繪製。）

（旭富獲利能力分析，自行繪製。）

（旭富預估每股盈餘，自行繪製。）

技術面及籌碼面分析

技術分析日線

（旭富技術分析日線圖，使用兆豐證券免費看盤軟體。）

技術分析週線

（旭富技術分析週線圖，使用兆豐證券免費看盤軟體。）

技術分析月線

（旭富技術分析月線圖，使用兆豐證券免費看盤軟體。）

小結

旭富因去年獲利不如預期，導致股價下修許多，如今獲利能力恢復過去水準，股價可望再重回過去的高點，且基本面、籌碼面及技術面皆良好的情況下，向上攀升的機會不低。筆者在編輯的當下，最新股價為 72.2 元。

※本文為個人研究，非投資建議，相關數據依據當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。

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