（以上圖片素材取自免費資源。）
企業的成績單ー財務報表公布期程
本月（8 月）是企業財務報表公布的旺季，除了每個月的營收月報表外，也有第 2 季財報要公布，因此截至昨日為止，本站不斷的在調整投資組合（※投資組合調整請參考本站專題或粉絲頁訊息），以將財報公布獲利不佳的公司剔除，並且加入財報數據好的公司。我們可以說財報就是企業獲利的成績單，因此首要瞭解上市櫃公司公告申報財務報表相關期限尤為重要。依據企業公布的財報，每年有 12 次的月報及 4 次的季報，共有 16 份財務報表需公布，期程如下。
月報：每月的 10 日（含）之前公告。
月報就像是企業每個月的月考，交卷日期是每月的 10 日（含）之前。月報中最重要的是企業的「營收數據」，根據營收所揭露數據，可以做為後續股價修正與預估的可能方向，相關預估方法可以參考本站前文財務估測與氣象預報的相似性及應用一文所說的方法。不過，因月報的統計時間較短，因此也很容易受每年的假日節慶影響，例如 1、2 月份因農曆春節落在國曆月份的位置不同，會使月報的比較基期不同。不同的基期，除了影響工作天數不同外，餐飲或旅遊產業受到連續假期的影響也比一般公司大。因此，觀察月報數據時也要同時考量天數及假期的因素，以免落入財報解讀錯誤的陷阱之中。
季報：會計年度第 1 季至第 3 季，即 5/15、8/14、11/14 之前公告。
上述季報期程是以「一般公司」而言，因為對於投資人而言最為關心的是手上持股的企業表現為何。但若是保險公司，則規定有所不同，公告日是 4/30、8/31、10/31 之前，除第 2 季是季後終了 2 個月內，其餘兩季是季後終了的 1 個月內公告。銀行金控業則是規定每年的 5/15、8/31、11/14 之前公告，但有緩衝期為每季終了的 2 個月內為最後期限，故最晚可延至 5/30、8/31、11/29 進行補正。
觀察季報可以得到更為詳細的企業經營細節，如營運、投資與借貸活動；是否有匯損或業外等不明確的損失；是否有一次性但屬於短多長空的獲利；獲利能力是否提高或降低，成本是否控制得宜；股東權益是否減損；現金流量的運用情形等等，都可做為我們評估一家企業營運好壞，財務狀況是否良好，及能否持續獲利的根據。
年報：會計年度終了後的 3 個月內，即 3/31 之前公告。
因 IFRSs 規定以來，年報的效果及作用已與季報效果相同，惟年報有較長的公告期限，
調整投資組合就像在整理田園
了解上述的財務報表期程，最重要的一件事是就是要立即調整我們的投資組合。因為財報的公布，代表有新的證據可以指引股價的走勢或方向，因此隨著新證據的加入，我們也要依證據改變原本的預想或假設。所謂財報的好或壞，就是與我們當初在查看這家公司時，心裡面依據過去歷史數據所推估的可能變化情形，當企業公告數據＞預估數據，則稱為「優於預期」；相反的，當公告數據＜預估數據，則是「低於預期」。因此，投資組合也要像整理田園一樣，一旦發現有財務數據轉差的公司，要迅速的像除雜草一樣馬上減碼或停損出場，避免雜草長大（虧損擴大）；但相反的，如果是財務數據轉佳或比預期更好的公司，就要盡快的加入投資組合或快速的增加持股，就像是埋入新的種子或澆水（為了讓收獲更豐碩）。
依據市場效率強式或弱式假說，股價會因應市場消息或基本面變化調整，不管是強式或弱式市場，最終都會修正靠近真實價格。因此當財報影響了估值，投資者就應該立即動作反應消息面的利空或利多，以減少損失或追求最大的利潤。
（投資組合調整流程圖，自立繪製。）
話說財報數據是否可以盡信？
不管是什麼公司，財務報表還是得由人來編製，依據會計相關原則的不同，所編出來的財務報表，也會有一點差異；而且由「人」所編製出來的財務內容，往往為符合公司大股東及經營者的利益，當然會有「美化」、「搬移」、「誤導」等會計技倆操作。也因此，筆者認為財報所揭露的內容當然是不可以盡信！但話又說回來，如果什麼都不可信，那就沒有什麼投資的準則可以參考，因此，我們須要站在另一面來假設。
首先，假設財報為假，但因市場並不知道財報是假，或僅有非常少部份人知道財報為假；即使是假財報，也會影響市場的走向，況且我們在它爆出財報為假之前，可能也是以為它是真的。假若財報為真，那如果我們以為財報為假，不只錯失了一大段利潤，也會讓我們無法分辨何為真、何為假。因此，即使財報數據不可盡信，但一般外部投資人，在沒有別的資訊可供參考的情況下，或看不出財報有何破綻時，還是不仿辜且當做是真的來處理還是比較好。
財報公布後，調整的家數多嗎？
依據本站臉書粉絲團在 8 月 7 日至 8 月 14 日所做的調整，以「混合型投資組合」為例，在調整前共持有 115 支成份股，後續每日調整投資組合，剔除的股票個數共有 24 支，也就是說 115 支裡有 24 支不符合本站財務估測預期，風險比例是 20.87 %，但仍有 79% 是符合預期的。另一方面，因為財報優於預期而納入的個股數量為 41 支，因此經調整後，「混合型投資組合」總持有成份股個數達到 131 支。
財報的公布一定多少會踩到地雷，但選股功力越強踩到的雷就越少，但不管投資者對個股研究得多透徹都難以完全避免。因此，「分散投資」的原則還是筆者比較喜歡的投資風格。
以上若對於本站粉絲團有興趣，可以連結至913理財估測站，有任何問題也請歡迎提問喔。
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
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