（自行繪製。）
淺談 2019 年 7 月表現
2019 年 7 月份，美中兩國雖貿易紛爭仍難解，但因聯準會預估將有預防性降息動作，因此投資者對股市有期待，除了日韓兩國貿易戰外，全球股市大多走上漲格局。不過，8 月 2 日凌晨（台灣時間）川普在推特又再次開火，警告將於 9 月 1 日起開徵後續中國對美國 3000 億美元關稅清單，此舉引來股市的大跌。本站 7 月份投資組合，在不含 8 月兩日的表現下，加權指數上漲 0.82%、櫃買指數上漲 2.99%，本站專題投資組合雖略輸櫃買指數，但其實是受除權息的影響，表現應該更好。
筆者對後市的看法
筆者近期有點虛弱，因此文章遲遲難產，前幾日寫好的看法，又因應今日新的發展而改寫。筆者在 6 月時認為，在美國選舉之前半年內再發生川普推特開火的機率偏低，無奈川普近期的表現在其它方面出現了選民不信認感（即種族的歧視），引來國內民調直直落。因此，川普又將腦筯動到解決貿易問題上，但中國被關稅問題困擾了這麼久，從一開始的不知所措、低調配合，到現在則是民族情緒站在對抗方（中國企業家可能不是），使中國更堅定檯面上配合、但私底下加深發展自已不依賴美國經濟模式的信念，因此這招恐嚇的效果已經大減，且對川普在美國的選情可能難有逆轉的效果。筆者認為，由於觀察這兩天的國際市場氛圍，第 1 天股市雖如預期下跌外（但沒想像中嚴重），似乎氣氛仍和緩，但今日人民幣大貶破 7 ，代表美中雙方貿易戰破局的機率大增。
從川普過去的表現來看，川普跟一般普世價值「雙贏」信念相左，所以各國經濟學家老是預測錯誤，甚至就不再去預測川普了。但是所謂的非正常化，卻不能拿來形容川普，因為藏在非理性的表像背後卻是更為理性的動機。川普所追求的並非是「雙贏」的策略，而是一種不對等的贏法，如比對手「多贏」或「少輸」的不對等結果。因此貿易戰追求的是一步棋，一種贏過中國或選舉競爭對手的策略，並在「多贏」或「少輸」的情況下表現出自已比對手更優越的政績。因此中國如願意小輸一點給美國，川普會滿意小贏的結果，如今中國放手讓人民幣大貶，已代表做好不輕易認輸、不妥協的準備，而川普追求的卻是不對等的贏法，如此一來貿易戰破局的機率已經大增。
（7 月份加權指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）
（7 月份櫃買指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）
從大盤技術面來看，加權指數在 10400 點有型態上的短期支撐，但由於 RSI 已領先跌破，故股價向下跌破的機率為 8 成。櫃買指數則已確實跌破，後續偏空。
專題（1）成長型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 0.82% | 2.99% | 2.49% |
| 近 3 個月績效 | -1.34% | 0.55% | 7.88% |
| 近 6 個月績效 | 8.96% | 8.72% | 24.79% |
| 近 1 年績效 | -2.46% | -6.26% | 18.28% |
| 年初迄今 | 11.26% | 14.33% | 32.30% |
成長型近 1 個月績效：
（專題（1）成長型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
成長型近 3 個月累積績效：
（專題（1）成長型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
成長型近 6 個月累積績效：
（專題（1）成長型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
成長型近 1 年累積績效：
（專題（1）成長型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
成長型年初迄今累積績效：
（專題（1）成長型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（2）價值型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 價值型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 0.82% | 2.99% | 2.57% |
| 近 3 個月績效 | -1.34% | 0.55% | 7.12% |
| 近 6 個月績效 | 8.96% | 8.72% | 21.77% |
| 近 1 年績效 | -2.46% | -6.26% | 22.41% |
| 年初迄今 | 9.46% | 10.99% | 25.36% |
價值型近 1 個月累積績效：
（專題（2）價值型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
價值型近 3 個月累積績效：
（專題（2）價值型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
價值型近 6 個月累積績效：
（專題（2）價值型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
價值型近 1 年累積績效：
（專題（2）價值型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
價值型年初迄今累積績效：
（專題（2）價值型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（3）成長價值型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長價值型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 0.82% | 2.99% | 2.78% |
| 近 3 個月績效 | -1.34% | 0.55% | 7.29% |
| 近 6 個月績效 | 8.96% | 8.72% | 20.96% |
| 近 1 年績效 | -2.46% | -6.26% | 16.84% |
| 年初迄今 | 10.99% | 9.46% | 25.50% |
成長價值型近 1 個月累積績效：
（專題（3）成長價值型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
成長價值型近 3 個月累積績效：
（專題（3）成長價值型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
成長價值型近 6 個月累積績效：
（專題（3）成長價值型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
成長價值型近 1 年累積績效：
（專題（3）價值型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
成長價值型年初迄今累積績效：
（專題（3）成長價值型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（4）混合型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 0.83% | 2.98% | 2.43% |
| 近 3 個月績效 | -1.34% | 0.55% | 6.29% |
| 近 6 個月績效 | 8.96% | 8.72% | 22.13% |
| 近 1 年績效 | -2.46% | -6.26% | 18.16% |
| 年初迄今 | 11.26% | 14.33% | 28.67% |
混合型近 1 個月績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
混合型近 3 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 6 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 1 年累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
混合型年初迄今累積績效：
（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（7）本益比金字塔型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 本益比金字塔型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 0.83% | 2.99% | 2.01% |
| 近 3 個月績效 | -1.34% | 0.55% | 5.65% |
| 近 6 個月績效 | 8.96% | 8.72% | 19.81% |
| 近 1 年績效 | -2.46% | -6.26% | 16.55% |
| 年初迄今 | 11.26% | 14.33% | 26.24% |
本益比金字塔型近 1 個月績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 3 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 6 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 1 年累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型年初迄今累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶績效
| 加權指數 | 櫃買指數 | Cmoney 虛擬帳戶 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | 0.83% | 2.99% | 9.85% |
| 近 3 個月績效 | -1.34% | 0.55% | 16.06% |
| 近 6 個月績效 | 8.96% | 8.72% | 45.11% |
| 近 1 年績效 | -2.46% | -6.26% | 31.45% |
| 年初迄今 | 11.26% | 14.33% | 51.60% |
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 個月績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 3 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 6 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 年累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶年初迄今累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題投資組合績效分析
2019 年 7 月投資組合績效比較
7 月份的專題投資組合績效，所有專題投資組合勝過加權指數，其中以「成長價值型」2.78% 表現較好。不過，因本月份受除權息的影響，因此績效表現已經失真。而筆者在 Cmoney 開的虛擬帳戶，本月份（含股息）的表現有 9.85%，代表若專題投資組合計入股息績效後，實際表現應該更好。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長型 | |
|---|---|---|---|
| 2019 年 7 月 | 0.84% | 2.98% | 2.49% |
| 價值型 | 成長價值型 | 混合型 | |
| 2019 年 7 月 | 2.57% | 2.78% | 2.43% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2019 年 7 月 | 2.01% | 9.85% |
投資組合近 1 個月績效比較：
（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）
投資組合近 3 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 6 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 1 年累積績效比較：
（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）
投資組合年初迄今累積績效比較：
（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）
累計今年績效表現，7 月份的電子股在 G20 之後回神，高股息殖利率題材也發酵，在一個月內成功填息的個股比例不少。累計今年以來加權指數表現來到 11.26%、櫃買指數為 14.33%。而本站專題投資組合累計平均有 28% （不含股息）以上的好表現。不過，後續由於又受貿易戰干擾，短期壓力較大。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長型 | |
|---|---|---|---|
| 2019 年初迄今 | 11.26% | 14.33% | 32.30% |
| 價值型 | 成長價值型 | 混合型 | |
| 2019 年初迄今 | 28.12% | 28.18% | 28.67% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2019 年初迄今 | 26.24% | 51.60% |
本站投資組合年化報酬率分析
（投資組合累積績效分析，自行繪製。）
累計本站開站以來平均年化報酬率，四個專題投資組合（不含股息）年化報酬率平均約為 16% 以上，同時期加權指數（不含股息）年化報酬率為 3.80%、櫃買指數（不含股息）為 3.82%。代表在市場報酬率（不含股息）約 4% 情況下，本站專題投資組合（不含股息）約可達 16%~22%，超額報酬率達 10% 以上水準。另外本站於 Cmoney 開立的模擬投資帳戶，年化報酬率為 26.50%，符合上述投資組合報酬率加計現金股息股利的結果，可同時驗證本站專題選股模型的可行性。由於本站投資組合持股檔數夠多，從大數法則來看，受惠異常值拉高平均報酬率的影響性小，可行性高，後續將暫時維持目前選股模型參數不變，以觀察、比對更多投資績效結果。
最後仍需再跟讀者再三強調，本站僅為學術分享，專題績效僅是代表過去實測結果，不代表未來的績效，僅供參考。而本站個股分析僅是分享個人觀點，並非推薦買賣任何個股，希望讀者能夠理解，所有投資決策仍需由投資人自已決定，本站不負相關損益責任。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長型 | |
|---|---|---|---|
| 開站以來年化 | 3.80% | 3.82% | 16.63% |
| 價值型 | 成長價值型 | 混合型 | |
| 開站以來年化 | 21.51% | 16.81% | 18.21% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 開站以來年化 | 15.80% | 26.50% |
（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
專題投資組合績效
打造專題投資組合與績效驗證
0 意見:
張貼留言