2018/11/02 專題績效 (4)《2018年10月》專題投資組合績效結算

（自行繪製。）

淺談 2018 年 10 月表現

10 月美股形容是獵殺紅色十月，台股的跌幅也不惶多讓（獵殺黑色十月），10 月以來加權指數由 11014.19 跌至 9802.13 跌幅達 -11%，而以中小型股為主的櫃買指數則是由 133.68 下跌至 113.83，跌幅為 -14.85。 10 月主要受到美股大跌及延續中美貿易戰及雙方關係不斷惡化，讓全球醞釀一股風雨欲來的肅殺氣氛，心理層面形成拋售恐慌，原本業績面大好的績優股也進行補跌，跌幅更甚於業績不好且基本面較差的個股。總結 10 月股災以來選股不選市的方法失效，外資持續提款，至 10 月的最後一天才稍見賣壓減緩。

2018 年 10 月績效分析

專題（1）成長型投資組合績效

成長型投資組合 10 月績效是 -13.64%，勝過櫃買指數的 -14.80%，但輸給加權指數的 -10.96%。

	加權指數	櫃買指數	成長型
2018 年 10 月	-10.96%	-14.80%	-13.64%

（專題(1)成長型投資組合 10 月績效，自行繪製。）

（專題(1)成長型投資組合每月績效，自行繪製。）

（專題(1)成長型投資組合每日績效，自行繪製。）

專題（2）價值型投資組合績效

價值型投資組合 10 月績效是 -9.70%，勝過櫃買指數的 -14.80% 及加權指數的 -10.96%。

	加權指數	櫃買指數	價值型
2018 年 10 月	-10.96%	-14.80%	-9.70%

（專題(2)價值型投資組合 10 月績效，自行繪製。）

（專題(2)價值型投資組合每月績效，自行繪製。）

（專題(2)價值型投資組合每日績效，自行繪製。）

專題（3）成長價值型投資組合績效

成長價值型投資組合 10 月績效是 -11.34%，勝過櫃買指數的 -14.80%，但輸給加權指數的 -10.96%。

	加權指數	櫃買指數	成長價值型
2018 年 10 月	-10.96%	-14.80%	-11.34%

（專題(3)成長價值型投資組合 10 月績效，自行繪製。）

（專題(3)成長價值型投資組合每月績效，自行繪製。）

（專題(3)成長價值型投資組合每日績效，自行繪製。）

專題（4）混合型投資組合績效

混合型投資組合 10 月績效是 -12.27%，勝過櫃買指數的 -14.80%，但輸給加權指數的 -10.96%。

	加權指數	櫃買指數	混合型
2018 年 10 月	-10.96%	-14.80%	-12.27%

（專題(4)成長價值型投資組合 10 月績效，自行繪製。）

（專題(4)混合型投資組合每月績效，自行繪製。）

（專題(4)混合型投資組合每日績效，自行繪製。）

專題（7）本益比金字塔法投資組合績效

本益比金字塔法投資組合 10 月績效是 -12.19%，勝過櫃買指數的 -14.80%，但輸給加權指數的 -10.96%。

	加權指數	櫃買指數	本益比金字塔法
2018 年 10 月	-10.96%	-14.80%	-12.19%

（專題(7)本益比金字塔法投資組合 10 月績效，自行繪製。）

（專題(7)本益比金字塔法投資組合每月績效，自行繪製。）

（專題(7)本益比金字塔法投資組合每日績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶績效

Cmoney 虛擬投資帳戶 10 月績效是 -16.04%，輸給櫃買指數的 -14.80% 及加權指數的 -10.96%。

	加權指數	櫃買指數	Cmoney帳戶
2018 年 10 月	-10.96%	-14.80%	-16.04%

（Cmoney 虛擬投資帳戶每月績效，自行繪製。）

（Cmoney 虛擬投資帳戶績效，畫面截取自 Cmoney。）

投資組合績效分析

單月投資組合績效比較

由於 10 月受全球股災及貿易戰惡化干擾而使得投資人出現拋售潮，本站投資組合績效分析出現全面性的下跌，以往選擇基本面較佳的個股在價格下跌期間可以相對抗跌，但是由於拋售潮已使得投資人信心盡失而大量的出脫持股，市場冷淡看待利多而放大利空的影響，反而讓基本面獲利良好的績優股輪流出現補跌。綜觀 10 月份正是選股失靈的月份，因此使得本站投資組合績效跟整體大盤指數相比，並沒有太多的優勢，所有投資組合之中仍以「價值型投資組合」單月表現 -9.70% 相對較佳，但仍是跌幅頗重！

	加權指數	櫃買指數	成長型
2018 年 10 月	-10.96%	-14.80%	-13.64%
	價值型	成長價值型	混合型
2018 年 10 月	-9.70%	-11.34%	-12.27%
	本益比金字塔法	Cmoney帳戶
2018 年 10 月	-12.19%	-16.04%

（投資組合每月績效分析，自行繪製。）

累計 1 月至 10 月投資組合績效比較

統計自今年 1 月以來，含股利的模擬投資帳戶報酬率下降至 -4.95%，單月的下跌即吃掉了一整年的漲幅；而不含股利之專題投資組合報酬率則以價值型投資組合最高，但呈現全年績效負值 -1.49%。

	加權指數	櫃買指數	成長型
2018 年每月累計	-8.77%	-23.21%	-11.21%
	價值型	成長價值型	混合型
2018 年每月累計	-1.49%	-9.24%	-8.62%
	本益比金字塔法	Cmoney帳戶
2018 年每月累計	-15.26%	-4.95%

（投資組合累積績效分析，自行繪製。）

投資組合年化報酬率分析

近幾個月新興市場受美國升息及貿易保護主義興起影響，台股跌幅在 10 月份加速下挫，使得本站自去年建立的投資組合績效被近幾個月的跌勢抵消，近總結 10 月份表現後，本站投資組合年化報酬率最新變化如下：其中以「價值型」及「混合型」仍為正報酬表現，而計入股利表現之虛擬帳戶表現也下降至年化報酬率 5.63%，所幸仍小幅贏過定存利率。另外「本益比金字塔法」出現驚人的 -47.10% 年化報酬率是因為該投資組合是建立於股市大幅下挫之前的高點，所以期間完全只有計入下跌表現的月份，日後隨著時間的推移，相信可以回歸正常的表現。

	加權指數	櫃買指數	成長型
開站以來累計	-1.34%	-10.25%	-6.94%
	價值型	成長價值型	混合型
開站以來累計	4.99%	-3.69%	3.32%
	本益比金字塔法	Cmoney帳戶
開站以來累計	-47.10%	5.63%

（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）

※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。

專題投資組合績效

打造價值型投資組合與績效驗證