（自行繪製。）
淺談 2019 年 5 月表現
2019 年 5 月份在美國總統川普於 5 日起無預警發起貿易戰升級，迄今除對中國 2000 億美元進口商品課徵 25% 進口關稅外，更以國家力量全面封鎖中國華為的發展。由於川普政治動機太過鮮明，近期又樹敵過多，如利用提高關稅企圖解決美墨邊境移民問題，以及取消印度貿易優惠待遇等。全球股市便在川普的關稅議題下不斷下挫，尤其以半導體受傷最重，台股於 5 月份以來，台股加權指數下跌 4.29%、櫃買指數下跌 4.92%。本月份，本站專題投資組合選股績效良好，所有專題投資組合均有正值表現，績效贏過加權指數及櫃買指數。
（5月份加權指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）
（5月份櫃買指數分析，使用兆豐免費看盤軟體。）
從大盤本月份技術面及籌碼面觀察，無論是加權指數或櫃買指數均呈現急跌，從櫃買指數可看出下跌過程券增資減，代表投資人做空股票的人數不斷上升，同時融資逐漸降溫，意味股市將加速趕底（或下跌），但若利空不止也會加大下跌的力道。而近幾天，川普更將貿易戰線擴大，波及鄰近的墨西哥，企圖用關稅工具來解決墨西哥非法移民等社會問題，筆者認為此舉將讓世界各國對美國產生更多不信任感，也可能毀了已經簽訂的美墨加協議。意即一下子利用關稅工具樹立太多敵人反而讓美國盟友對是否應該配合美國圍堵中國科技產生疑慮，即間接救了中國，使得川普在科技戰上失去盟國的支持。筆者認為，在美中貿易戰中，科技戰的威力遠大於貿易戰，也就是在貿易戰下，美國或中國可能都損失了彼此的市場，但中國一樣可以發展科技，內需市場一樣可以吸引其他國家；但科技戰的封鎖卻可能讓中國失去世界市場，對台灣的經濟傷害也最深，才是最為致命的。
專題（1）成長型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | -4.29% | -4.92% | 1.63% |
| 近 3 個月績效 | 1.09% | -2.82% | 10.93% |
| 近 6 個月績效 | 6.21% | 4.95% | 22.36% |
| 近 1 年績效 | -4.41% | -14.66% | 11.39% |
| 年初迄今 | 7.96% | 8.10% | 24.64% |
成長型近 1 個月績效：
（專題（1）成長型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
成長型近 3 個月累積績效：
（專題（1）成長型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
成長型近 6 個月累積績效：
（專題（1）成長型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
成長型近 1 年累積績效：
（專題（1）成長型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
成長型年初迄今累積績效：
（專題（1）成長型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（2）價值型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 價值型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | -4.29% | -4.92% | 1.24% |
| 近 3 個月績效 | 1.09% | -2.82% | 9.82% |
| 近 6 個月績效 | 6.21% | 4.95% | 18.47% |
| 近 1 年績效 | -4.41% | -14.66% | 15.73% |
| 年初迄今 | 7.96% | 8.10% | 21.09% |
價值型近 1 個月累積績效：
（專題（2）價值型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
價值型近 3 個月累積績效：
（專題（2）價值型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
價值型近 6 個月累積績效：
（專題（2）價值型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
價值型近 1 年累積績效：
（專題（2）價值型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
價值型年初迄今累積績效：
（專題（2）價值型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（3）成長價值型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長價值型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | -4.29% | -4.92% | 0.86% |
| 近 3 個月績效 | 1.09% | -2.82% | 7.30% |
| 近 6 個月績效 | 6.21% | 4.95% | 17.98% |
| 近 1 年績效 | -4.41% | -14.66% | 8.53% |
| 年初迄今 | 7.96% | 8.10% | 20.50% |
成長價值型近 1 個月累積績效：
（專題（3）成長價值型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
成長價值型近 3 個月累積績效：
（專題（3）成長價值型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
成長價值型近 6 個月累積績效：
（專題（3）成長價值型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
成長價值型近 1 年累積績效：
（專題（3）價值型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
成長價值型年初迄今累積績效：
（專題（3）成長價值型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（4）混合型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | -4.28% | -4.17% | 0.73% |
| 近 3 個月績效 | 1.09% | -2.82% | 9.89% |
| 近 6 個月績效 | 6.21% | 4.95% | 20.06% |
| 近 1 年績效 | -4.41% | -14.66% | 10.24% |
| 年初迄今 | 7.96% | 8.10% | 21.94% |
混合型近 1 個月績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
混合型近 3 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 6 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 1 年累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
混合型年初迄今累積績效：
（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（7）本益比金字塔型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 本益比金字塔型 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | -4.28% | -4.94% | 0.78% |
| 近 3 個月績效 | 1.09% | -2.82% | 8.20% |
| 近 6 個月績效 | 6.21% | 4.95% | 18.73% |
| 近 1 年績效 | -4.41% | -14.66% | 11.08% |
| 年初迄今 | 7.96% | 8.10% | 20.42% |
本益比金字塔型近 1 個月績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 3 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 6 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 1 年累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型年初迄今累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶績效
| 加權指數 | 櫃買指數 | Cmoney 虛擬帳戶 | |
|---|---|---|---|
| 近 1 個月績效 | -4.28% | -4.94% | 1.98% |
| 近 3 個月績效 | 1.09% | -2.82% | 15.43% |
| 近 6 個月績效 | 6.21% | 4.95% | 28.83% |
| 近 1 年績效 | -4.41% | -14.66% | 20.48% |
| 年初迄今 | 7.96% | 8.10% | 33.21% |
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 個月績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 3 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 6 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 年累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶年初迄今累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題投資組合績效分析
2019 年 5 月投資組合績效比較
比較 5 月份的專題投資組合績效，所有專題投資組合均勝過大盤指數，其中以「成長型」1.63% 表現最好。本月份漲多的族群，集中在傳產、食品及資產股，而電子股則是貿易戰的受害股，是本波最為弱勢的殺盤。觀察個股變化，由於本波殺盤的重心在「半導體、電子通信產業」，今年第 1 季以來的大漲，使得本站漸漸將漲多的個股移出成份股清單，留下來的多為傳統產業或具強勁基本面的個股，也是投資組合得以避開殺盤、勝過大盤指數的關鍵。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長型 | |
|---|---|---|---|
| 2019 年 5 月 | -4.27% | -4.93% | 1.63% |
| 價值型 | 成長價值型 | 混合型 | |
| 2019 年 5 月 | 1.24% | 0.86% | 0.73% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2019 年 5 月 | 0.78% | 1.98% |
投資組合近 1 個月績效比較：
（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）
投資組合近 3 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 6 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 1 年累積績效比較：
（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）
投資組合年初迄今累積績效比較：
（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）
累計今年績效表現，5 月份的大跌讓今年台股漲幅大幅回落，加權指數下滑至累計 7.96%、櫃買指數下滑至累計 8.10%，而本站專題投資組合累計仍有 20% 以上的好表現。不過，由於國際情勢不斷惡化，未來是否仍有好表現須期待電子股的回穩，否則投資組合成份股將有補跌壓力，屆時不管有無受貿易戰或科技戰影響，目前的強勢股也會有補跌的風險，覆巢之下將無一倖免。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長型 | |
|---|---|---|---|
| 2019 年初迄今 | 7.96% | 8.10% | 24.64% |
| 價值型 | 成長價值型 | 混合型 | |
| 2019 年初迄今 | 21.09% | 20.50% | 21.94% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 2019 年初迄今 | 20.42% | 33.21% |
（投資組合累積績效分析，自行繪製。）
本站投資組合年化報酬率分析
累計本站開站以來平均年化報酬率，四個專題投資組合（不含股息）年化報酬率平均約為 15% 以上，同時期加權指數（不含股息）年化報酬率為 2.60%、櫃買指數（不含股息）為 1.30%。代表在市場報酬率（不含股息）約 4%~5% 情況下，本站專題投資組合（不含股息）約可達 14%~20%，超額報酬率達 10% 以上水準。另外本站於 Cmoney 開立的模擬投資帳戶，年化報酬率為 21.98%，符合上述投資組合報酬率加計現金股息股利的結果，可同時驗證本站專題選股模型的可行性。由於本站投資組合持股檔數夠多，從大數法則來看，受惠異常值拉高平均報酬率的影響性變小，可行性高，後續將暫時維持目前選股模型參數不變，以觀察、比對更多投資績效結果。
最後仍需再跟讀者再三強調，本站僅為學術分享，專題績效僅是代表過去實測結果，不代表未來的績效，僅供參考。而本站個股分析僅是分享個人觀點，並非推薦買賣任何個股，希望讀者能夠理解，所有投資決策仍需由投資人自已決定，本站不負相關損益責任。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 成長型 | |
|---|---|---|---|
| 開站以來累計 | 2.60% | 1.30% | 14.66% |
| 價值型 | 成長價值型 | 混合型 | |
| 開站以來累計 | 20.23% | 14.72% | 17.00% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | ||
| 開站以來累計 | 13.46% | 21.98% |
（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
專題投資組合績效
打造專題投資組合與績效驗證
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