2021/12/01 專題績效 (41)《2021年11月》專題投資組合績效結算

（自行繪製。）

淺談 2021 年 11 月表現

2021 年 11 月，美國如市場預期於 11 月初正式啟動縮減購債，以每月減幅規模達 150 億美元，預計要到 2021 年中結束每月 1200 億美元的 QE。由於符合市場預期，且依照往常慣例於全部結束 QE 前，FED 不會啟動升息，故市場以利多解讀，因此本月份美股及台股均向上走高。

但是，通膨問題已經越來越明顯，已到了 FED 也無法漠視的地步，而有效解決通膨的手段就是升息。因此，只要市場開始出現通膨的聲音，升息預期就被提前，在股市漲多的情況下便造成賣壓而影響多頭。一直到 11 月中屆下半，在南非首度被發現的新型變異株 Omicron，形成新的變數開始困擾全球股市，由於新型病毒株只知道擴散能力比 Delta 強出不少，但已知的確診病例又已輕症居多。因此，從一開始的不了解、以及媒體炫染下，全球股市均向下急跌。而後，過了幾天後，隨著確診數快速上升，但住院數卻維持不變的情況下，市場已對新型病毒株的態度轉為樂觀。因為月底的數天，全球股市均隨著市場消息面而上下波動

對後市的看法

從技術面可以看出，加權指數在一個大三角整理區間振盪。而櫃買指數雖比加權指數強，也在一個上升契形間上下振盪。因此從技術面來看，台股位於整理格局。筆者認為，台股的壓力有 3 點，一是美股通膨因素，以及升息預期。二是美國 12 月 15 又即將到期的美債務上限問題。三是國內投信，今年績效普遍不錯的情況下，恐有結帳的賣壓。但從近期的國際表現來看，原本預期台股應有補跌（即向下整理的空間），但股市的近幾日結構又看不出弱勢。且亞股中已領先升息兩次的韓股、以及受到新型疫情干擾的日股，雖然短線看有破線的危機，但長線支撐又很強勁，且近日公布的 PMI 數據均優於市場預期，同樣的台灣 PMI 表現也不錯。因此在 3 個壓力的干擾之下，台股還能比鄰近亞洲股市還強，整體來說應可中性偏多看待後市。

觀察目前台股上市及櫃買指數的位階，均靠近整理區間上緣壓力的不遠處，而日韓股市則位於下綠支撐處。個人認為，台股近期可能可以隨著日韓股市而走高，但一旦到了上綠的壓力位置，合理判斷應會有國內投信在此處倒貨而有結帳賣壓。因此，在盤整區間選股，應留意個股的高低基期，選擇相對比較低基期的個股，會比較安全一些。

（11 月份加權指數走勢，使用鉅亨網看盤系統。）

（10 月份櫃買指數走勢，使用鉅亨網看盤系統。）

專題（4）混合型投資組合績效分析

	加權指數	櫃買指數	混合型
近 1 個月績效	2.6%	5.54%	5.84%
近 3 個月績效	1.73%	7.52%	3.77%
近 6 個月績效	4.31%	13.96%	5.74%
近 1 年績效	29.72%	30.25%	33.75%
年初迄今	20.8%	24.98%	22.9%

混合型近 1 個月績效：

（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）

混合型近 3 個月累積績效：

（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）

混合型近 6 個月累積績效：

（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）

混合型近 1 年累積績效：

（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）

混合型年初迄今累積績效：

（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）

專題（7）本益比金字塔型投資組合績效分析

	加權指數	櫃買指數	本益比金字塔型
近 1 個月績效	2.6%	5.54%	5.79%
近 3 個月績效	1.73%	7.52%	3.66%
近 6 個月績效	4.31%	13.96%	5.32%
近 1 年績效	29.72%	30.25%	28.2%
年初迄今	20.8%	24.98%	22.9%

本益比金字塔型近 1 個月績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）

本益比金字塔型近 3 個月累積績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）

本益比金字塔型近 6 個月累積績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）

本益比金字塔型近 1 年累積績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）

本益比金字塔型年初迄今累積績效：

（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶績效

	加權指數	櫃買指數	Cmoney 虛擬帳戶
近 1 個月績效	2.6%	5.54%	5.76%
近 3 個月績效	1.73%	7.52%	-2.29%
近 6 個月績效	4.31%	13.99%	-0.06%
近 1 年績效	29.72%	30.25%	17.47%
年初迄今	20.8%	24.98%	14.27%

Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 個月績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶近 3 個月累積績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶近 6 個月累積績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 年累積績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）

Cmoney 虛擬投資帳戶年初迄今累積績效：

（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）

專題投資組合績效分析

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2021 年 11 月投資組合績效比較

11 月份專題投資組合績效，加權指數上漲 2.6%，櫃買指數上漲 5.54%，本站專題投資組合績效為 5.84%， CMoney 開設的虛擬投資帳戶為 5.76%。

	加權指數	櫃買指數	混合型
2021 年 11 月	2.6%	5.54%	5.84%
	本益比金字塔法	Cmoney帳戶
2021 年 11 月	5.79%	5.76%

投資組合近 1 個月績效比較：

（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）

投資組合近 3 個月累積績效比較：

（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）

投資組合近 6 個月累積績效比較：

（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）

投資組合近 1 年累積績效比較：

（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）

投資組合年初迄今累積績效比較：

（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）

累計今年績效表現，加權指數表現累計上漲 17.74%、櫃買指數累計上漲 18.42%，本站專題投資組合累計上漲 19.71%，虛擬投資帳戶累計上漲只有 8.04%，表現差於預期。

	加權指數	櫃買指數	混合型
2021 年初迄今	20.8%	24.98%	26.7%
	本益比金字塔法	Cmoney帳戶
2021 年初迄今	22.9	14.27%

本站投資組合年化報酬率分析

（投資組合累積績效分析，自行繪製。）

累計本站開站以來平均年化報酬率，專題投資組合年化報酬率（不含股息）為 24.15%，同時期加權指數（不含股息）年化報酬率為 13.87%、櫃買指數（不含股息）為 13.89%。在市場報酬率下（不含股息）目前約達超額報酬率 10% 水準。另外本站於 CMoney 開立的模擬投資帳戶，年化報酬率為（加計股息）為 25.43%，可同時驗證本站專題選股模型的可行性。由於本站投資組合持股檔數多，從大數法則看，受惠異常值拉高平均報酬率的影響性小，幾乎完全可剔除運氣成分、可行性高。本站的專題投資組合的起始點是從 2017 年 6 月開始，模擬投資的樣本數已累積超過 1000 筆。以統計學來說，破千的樣本數，數據結果已可充份代表選股策略的可行性。

（投資組合績效分佈：平均績效為 10.18%、平均持有期間約 134 天（含假日）、選股清單年化報酬率 30.22%（不含股息收益），自行繪製。）

上圖為本站選股清單的最新績效分佈圖（只統計已實現獲利部份），總交易樣本數共 1050 筆，每筆交易平均績效為 10.18%，平均持有時間為 134 天，換算年化報酬率為 30.22%，與本模擬結果績效接近，若想查看明模擬的交易明細，可按此點選下載。最後仍需再跟讀者再三強調，本站僅為學術分享，專題績效僅是代表過去實測結果，不代表未來的績效，僅供參考。而本站個股分析僅是分享個人觀點，並非推薦買賣任何個股，希望讀者能夠理解，所有投資決策仍需由投資人自已決定，本站不負相關損益責任。

	加權指數	櫃買指數	混合型
開站以來年化	13.87%	13.89%	24.15%
	本益比金字塔法	Cmoney帳戶
開站以來年化	21.63%	25.43%

（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）

※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。

專題投資組合績效

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