（圖片素材取自事欣科官方網站。）
2019年1月30日 星期三
2019年1月28日 星期一
（圖片取自網路免費資源。）
最普遍的統計失真在於「簡化」問題
前文"2019/01/25 個股分析(78)《挖掘潛力股》（2348）海悅"提到主計總處統計台灣房屋自有率高達 8 成 5 以上，這項統計就有很嚴重的問題使得有房族被高估，假如只是統計數據被高估那算還好，不幸的是相關政策也經常直接使用錯誤的數據，以致先是數據「失真」而後政策也跟著「走睛」（台語），導致無殼蝸牛（無房族）的權益被漠視了。
2019年1月25日 星期五
（圖片素材取自海悅官方網站。）
不動產代銷業的龍頭ー海悅
公司及業務簡介
海悅成立於 1987 年，原為力捷電腦股份有限公司，至 2004 年更名為力廣科技股份有限公司，早期營業項目為光學閱讀機、多媒體產品、個人電腦與週邊、通訊產品及數位相機等。於 2014 年正式轉型經營不動產買賣與代銷事業，也從事租賃、大樓開發租售業務。服務項目包括產品規劃、整合式行銷、居間移轉等，產品以預售屋、新成屋、餘屋、一般事務所、土地及停車位等等為主。
依據海悅官方網站來看，建案產品共分為三區，分別為「桃竹以北」、「中部建案」及「南部建案」，其中以「桃竹以北」為主要銷售地區，北部地區手邊的案子有 19 件，中部建案 1 件、南部目前 0 件。
2019年1月24日 星期四
2019年1月22日 星期二
2019年1月21日 星期一
（圖片素材自行繪製。）
何為統計上可預測性高
由於筆者在寫前篇文章「2019/01/19 個股分析(75)《挖掘潛力股》（4532）瑞智」，發現瑞智也是支淡旺季明顯，且具備固定小循環週期的個股，於是便想說以瑞智為例來寫篇小小教學，說明何為「統計上可預測性高」的個股。
2019年1月19日 星期六
2019年1月17日 星期四
（圖片素材取自東洋官方網站。。）
跨足學名藥及代工的藥廠ー東洋
公司與產品簡介
台灣東洋藥品工業股份有限公司，以下簡稱東洋，成立於 1960 年，是台灣早期的老牌藥廠，成立之初是以製造及銷售學名藥為主的藥廠，後續逐漸跨足到更具技術能力的品牌學名藥的開發與銷售，幾十年以來不斷的精益求精，進而走到了特殊藥劑開發及新藥開發的生技藥廠。
所謂的「學名藥」與「新藥」的差別，一般來說市場投資人比較關注新藥的開發，例如幾年前的浩鼎乳癌新藥開發案曾一度造成股價炒翻天，但後續股價在新藥測試解盲的過程中失敗又大幅下挫，原因就是新藥一旦開發成功，且被證實藥效優於現有舊藥或是獨佔的特定急病症狀，一顆小小藥丸的獲利，就可以讓一家小藥廠不愁吃穿。但是學名藥就是指專利到期的藥品，任何藥廠在取得藥證後都可以複製藥品的成份來製造，只要藥品通過驗證為有效就可以開始販售，但是因為大家都可做，利潤遠遠不及新藥。
2019年1月16日 星期三
（圖片素材取自金洲官方網站。）
全球前三大製網廠ー金洲海洋
基本面財務數據追蹤
金洲是全球前三大製網廠也是第一大的漁網供應商，主要產品包括圍網、箱網、定置網、拖網等。去年第二、三季營收大幅成長，且受惠上半年景氣上升及越南新廠產能全開，使獲利成長亮眼。加上匯兌收益等因素，依本站預估 2018 年全年每股盈餘將有望達 4.42 元，較之 2017 年成長 56.74%，預估本益比約 8.7 倍，以去年配息率政策 64% 估今年配發現金股利為 2.8 元，換算現金股息殖利率為 7.28%。金洲依本站評價為價值型，財務面經營非常穩健，因產品具有規模經濟優點，又屬於利基型市場，較不受大環境所影響，是可以長久持有的產業。
2019年1月15日 星期二
2019年1月14日 星期一
2019年1月13日 星期日
（圖片素材取自六角官方網站。）
多角化經營的國際餐飲集團ー六角
基本面財務數據追蹤
六角去年（2018）在全球快速展店，如「Chatime 日出茶太」在印尼展店達到了 200 家，澳洲展店超過了百家，更進軍墨西哥、捷克、模里西斯等新興市場國家，甚至入駐巴黎羅浮宮，快速地在六大洲共 38 個國家進行佈局。全年營收成長相當亮眼，只不過，快速展店之際，毛利率相較於 2017 年下降了約 10%，扣除經營及人力成本，營益率下降了 3%，導致 2018 年全年營收雖較 2017 年成長超過 5 成，但實際獲利卻低於 2017 年，預估 2018 年全年每股盈餘為 4.16 元，相較於 2017 年的 5.02 元，衰退了 17.13%。不過，去年迄今股價亦修正了許多，依據目前的預估本益比，本站估約在 12.72 倍，相較歷史本益比低點約為 15 倍左右水準來看，股價已跌深低於歷史表現。所幸，依據現金流量來看，目前營運狀況還算良好，因此預估今年的配息率應可保持 80% 以上的水準。根據六角官方表示，繼在澳洲展店目標達成後，今年後續重心將放在東南亞市場，如菲律賓等國家亦可望達百店的里程碑，筆者認為去年六角在衝高展店數量時帶來毛利下降的負面影響，今年再度以東南亞市場為擴展目標，短期內仍是衝「量」，後續仍需提高「質」，才可改善毛利率的狀況，且餐飲市場競爭激烈，產品仍要不斷的推陳出新才能歷久不衰，由於茶飲的主要消費族群以中低端上班族為主，在人口紅利為正成長的東南亞市場上，「台灣茶飲」的品牌知名度仍是大有可為。
2019年1月9日 星期三
（圖片素材取自網路免費資源。）
記得幾個月前筆者曾提到要來寫篇對於「二兩」這個投資人及其投資方法的研究，可參考前文（2018/09/06 財經專欄(10) 打造投資 Style，「集中持股」跟「分散持股」陣營您該選哪邊呢？）, 在擱置了好幾個月之後，終於開始動手寫下本文，詳述如後。
2019年1月7日 星期一
（圖片素材取自皇田官方網站。）
利基型的中小型面板廠ー光聯科技
公司與產品簡介
光聯成立於 1990 年，主要業務為生產液晶顯示器面板、液晶顯示器模組以及液晶顯示器訊息看板等等，包括 TN 型、WTN 型、STN 型、WSTN 型、FSTN 型、WFSTN 型、薄膜電晶體 (TFT-LCD)、以及電容式或電阻式觸控面板等。
光聯科技主要是生產中小尺寸的面板模組製造商，早期是以消費性電子產品為主，但是由於面對中國面板廠及全球產能大量生產的價格競爭，因此在 2015 年之前處於虧損經營。不過，後續積極轉型為工控利基型的市場應用，至 2015 年開始轉盈，於是專注在中小型尺寸的利基市場。目前，利基型的產品已提高至佔整體營收的 8 成以上，產品應用於工控設備或儀器、特殊家用產品、車用顯示器及博弈產品顯示器等等；而另外 2 成則為消費性產品。光聯的客戶群分布，歐美客戶比重在 8 成左右，其餘 2 成比重為日本客戶。
2019年1月2日 星期三
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