2019/02/20 個股追蹤(44)《2019年02月份》（5474）聰泰

（圖片素材取自聰泰官方網站。）

多媒體影音處理擷取卡廠商ー聰泰

基本面財務數據追蹤

近來，美國及部份跟進的歐洲國家，基於國家安全等理由打壓大陸生產的通訊設備及企圖搶奪背後 5G 商機，如針對華為的一連串制裁。另外也下令嚴禁 Intel、Nvidia 等出售關鍵性晶片給大陸的海康威視及包含其他中國安控廠商，相關制裁行動使得過去受到紅色供應鏈搶單的國內安控相關產業，如晶睿、奇偶、杭特等等安控相關業者，可望受惠而獲得轉單挹注。

目前的安控產業，很大一塊就在安全監控，過去只要畫質清晰可見，但隨著時代的演進，AI 技術的成熟，如今的安控產業更要具有判讀的能力，如升級成「智慧化」監控系統。而最受到安控影像系統受惠的便是聰泰，聰泰主要從事影音多媒體的研發、製造，即時擷取透過 SDI、HDMI 等介面傳輸影音內容，因此由聰泰來進行跟 AI 的結合將是更為有利。筆者在前篇文章認為，聰泰算是以硬體為主不太具備軟體整合能力的廠商，不過換個角度想想，像是 nVIDIA 等就直接出了影音識別的晶片，且影像識別也有許多現有技術存在，或許這塊只要整合的好，根本不需要重新投入完整的 AI 人力，只要在系統端直接整合就能完成。因此，以產業面來看，安控這一塊將是聰泰可以很容易切入且取得不錯成績的地方，具有很大的未來性。

聰泰依本站健檢雷達分析，偏向成長型，近一年多以來營收成長趨勢穩定，且獲利能力的毛利率、營益率也在持穩略微上升，經本站試算預估每股盈餘，2018 年估 EPS 將有 7.59 元，2019 年估有 9.89 元。公司的負債比例非常低，流動比率與速動比率良好，以配息率抓 6 成計算，估 2019 年現金股利約為 4.5 元，計算後現金股息殖利率估有 6% 的水準。

（聰泰財務數據試算，自行繪製。）

（聰泰健檢雷達分析，自行繪製。）

（聰泰預估本益比分析，自行繪製。）

（聰泰近年現金股利發放狀況，自行繪製。）

（聰泰近年配息率政策，自行繪製。）

（聰泰營收狀況分析，自行繪製。）

（聰泰毛利率與營益率分析，自行繪製。）

（聰泰預估每股盈餘分析，自行繪製。）

（聰泰自由現金流狀況，自行繪製。）

（聰泰股東權益報酬與資產報酬率，自行繪製。）

（聰泰流動比率與速動比率，自行繪製。）

（聰泰長期負債比例，自行繪製。）

技術面及籌碼面分析

技術面分析，日線位於下降趨勢線的反壓處，不過筆者認為突破的機率約為 9 成，且短線籌碼面偏多。週線分析，中長期位於上升趨勢，且從週線 RSI 可觀察前述的日線下降趨勢，早已領先突破。而月線長期均線趨勢亦往上，因此綜合上述論點，各面向的技術分析皆以偏多解讀。

技術分析日線

（聰泰技術分析日線，使用兆豐免費看盤軟體。）

技術分析週線

（聰泰技術分析週線，使用兆豐免費看盤軟體。）

技術分析月線

（聰泰技術分析月線，使用兆豐免費看盤軟體。）

小結

聰泰是以製造影音多媒體即時擷取卡為主，透過 SDI、HDMI 傳輸影音內容；由於歐美國家針對大陸通訊及安控產業等，以安全為由進行制裁，因此有望在相關產業獲轉單挹注，因此聰泰的產品有望結合 AI 等辨識系統打入相關市場，具有產業未來性。個股基本面觀之，依本站試算預估本益比在低檔的 9.23 倍，現金股息殖利率約為 6%，股東權益報酬率約為 28.65%。技術面觀察，日線、週線、月線也皆呈現多頭，總結而言是家兼具低本益比、高成長性且有未來性的績優股。

※本文為個人研究，非投資建議，相關數據依據當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。

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