（自行繪製。）
淺談 2021 年 4 月表現
2022 年 4 月，股市受到全面重挫，延續先前 3 月份的 4 大利空因素之外，外部環境又持續偏空。如（1）FED 鷹量越來越大聲，已經不是那個會顧及股市的 FED，升息預期已經提高到今年升 11～12 碼，其中 6 月升至 3 碼機率更是提高到 94%。（2）烏俄戰爭持續開打，國際對俄經濟制裁持續加大，以及原物料國家又減少供給。如歐洲大型能源商托克，停止向俄國購買原油，造成原油供給更缺。以及歐洲也研議要禁止俄國的煤炭，加大全球對能源需求的依賴，加上印尼禁止出口糧食等，都讓原物料的供給及需求持續失衡，造成通膨居高不下，甚至螺旋式地惡化。（3）經濟衰退的隱憂加大，美財報近期以服務為主的大型科技公司，Q1 財報以及法說會紛紛呈現不如預期的結果，造成美科技股重挫，連帶也影響台股電子股大跌 。而美國以服務型需求為主的科技公司財報走弱，也印證民間的消費能力正在走弱，或者說通膨已經排擠科技消費等非必需性的需求。（4）美元指數高角度走揚，VIX 等恐慌指數也飆升，股市大跌引發系統性賣壓出現。因此，綜合上述的種種情況，可以說國際社會是沒半點好消息。
不過，觀察台股的基本面，由於外資持續提款台股，是亞洲地區受到提款壓力最重的國家。導致台幣匯美元大幅貶值，相對令 Q1 以出口為導向的電子公司，毛利率因匯兌收益而提高，財報亮眼的不少。但也由於台幣貶值的關係，資金持續外流，台股的市值也不斷蒸發。目前，現階斷的股市非常的低迷，即使是亮眼的財報，仍是被投資機構在雞蛋裡挑骨頭。不過，依據本站研究的數據，目前整體大盤本益比已經降到與 2020 年 3 月股災，以及 2018 年美中貿易戰 10 月最低點，已到當時大盤本益比最低點非常接近的位置，加上各種外部因素的利空也幾乎已推升至最高點。「物極必反」一直是筆者信奉的原則，從基本面及價值角度來看，目前位階毫無疑問已是長期的相對底部位置。當然，會不會出現如 2008 年那種金融海嘯式的崩盤？還是幾乎每一次大跌後看起來都像是快要重演金融海嘯？因此，投資是比理性與情緒的抗戰，相對理性的人可能不會買在最低點，可能買入後還有可能被套一陣子，但我相信長期下來的績效絕對不會比被恐惧與情緒掌控住的投資人還差。
（美元指數走勢，使用鉅亨網看盤系統。）
（美 10 年期公債殖利率走勢，使用鉅亨網看盤系統。）
（913 版市場本益比，自行研究與繪製。）
（913 版市場本益比河流圖，自行研究與繪製。）
技術面走勢
目前，由於股市經過大跌的影響，因此技術面個人傾向採用比較長週期的 K 線觀察。以加權指數來看，月 K 線已到 20 個月的均線，而櫃買指數從週 K 角度也已達到等幅測距的點位。不過，由於歷來恐慌性的殺盤，常常是殺到破線後再翻揚，所以在底部利用技術面來找支撐往往不見得有效。個人看法是，越是到底部區間，對於基本面的看法，「信念」的那條線，往往比技術面分析更為重要。且在底部持股，有可能會發生、也可能不會發生融資斷頭的賣壓，但基本上檯面上的利空因素也幾乎發酵的差不多了，因此即使是最糟的情況再發生融資斷頭的賣壓、或恐慌性的賣壓，都已是賣壓竭盡的最後一波。但這最後一波的賣壓會來？抑或不會來？結果是無法被預期的。因此指數來到底部區間採用價值投資原則，會相對比較不容易被市場氛圍上沖下洗。
（4 月份加權指數走勢，使用鉅亨網看盤系統。）
（4 月份櫃買指數走勢，使用鉅亨網看盤系統。）
專題（4）混合型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 |
|---|
| 近 1 個月績效 | -6.22% | -10.24% | -5.91% |
| 近 3 個月績效 | -6.11% | -9.39% | -2.42% |
| 近 6 個月績效 | -2.32% | -9.11% | 0.42% |
| 近 1 年績效 | -3.52% | -7.88% | -6.2% |
| 年初迄今 | -8.91% | -17.98% | -8.72% |
混合型近 1 個月績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
混合型近 3 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 6 個月累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
混合型近 1 年累積績效：
（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
混合型年初迄今累積績效：
（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題（7）本益比金字塔型投資組合績效分析
| 加權指數 | 櫃買指數 | 本益比金字塔型 |
|---|
| 近 1 個月績效 | -6.22% | -10.24% | -5.72% |
| 近 3 個月績效 | -6.11% | -9.39% | -2.62% |
| 近 6 個月績效 | -2.32% | -9.11% | 0.4% |
| 近 1 年績效 | -3.52% | -7.88% | -5.91% |
| 年初迄今 | -8.91% | -17.98% | -8.28% |
本益比金字塔型近 1 個月績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 3 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 6 個月累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型近 1 年累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
本益比金字塔型年初迄今累積績效：
（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶績效
| 加權指數 | 櫃買指數 | Cmoney 虛擬帳戶 |
|---|
| 近 1 個月績效 | -6.22% | -10.24% | -7.53% |
| 近 3 個月績效 | -6.11% | -9.39% | -4.35% |
| 近 6 個月績效 | -2.32% | -9.11% | 0.75% |
| 近 1 年績效 | -3.52% | -7.88% | -10.53% |
| 年初迄今 | -8.91% | -17.98% | -9.13% |
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 個月績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 3 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 6 個月累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶近 1 年累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
Cmoney 虛擬投資帳戶年初迄今累積績效：
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
專題投資組合績效分析
2022 年 4 月投資組合績效比較
4 月份專題投資組合績效，加權指數下跌 （-6.22%），櫃買指數下跌（-10.24%），本站專題投資組合績效為 -5.91%， CMoney 開設的虛擬投資帳戶模擬績效為 -7.53%。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 |
|---|
| 2022 年 4 月 | -6.22% | -10.24% | -5.91% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | |
|---|
| 2022 年 4 月 | -5.72% | -7.53% | |
投資組合近 1 個月績效比較：
（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）
投資組合近 3 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 6 個月累積績效比較：
（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）
投資組合近 1 年累積績效比較：
（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）
投資組合年初迄今累積績效比較：
（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）
累計今年績效表現，加權指數表現累計下跌 -2.86%、櫃買指數累計下跌 -8.62%，本站專題投資組合累計下跌 -2.98%，虛擬投資帳戶累計下跌 -1.73%。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 |
|---|
| 2022 年初迄今 | -8.91% | -17.98% | -8.72% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | |
|---|
| 2022 年初迄今 | -8.28% | -9.13% | |
本站投資組合年化報酬率分析
（投資組合累積績效分析，自行繪製。）
累計本站開站以來平均年化報酬率，專題投資組合年化報酬率（不含股息）為 21.14%，同時期加權指數（不含股息）年化報酬率為 11.77%、櫃買指數（不含股息）為 9.91%。在市場報酬率下（不含股息）目前約達超額報酬率 10% 水準。另外本站於 CMoney 開立的模擬投資帳戶，年化報酬率為（加計股息）為 22.4%，可同時驗證本站專題選股模型的可行性。由於本站投資組合持股檔數多，從大數法則看，受惠異常值拉高平均報酬率的影響性小，幾乎完全可剔除運氣成分、可行性高。本站的專題投資組合的起始點是從 2017 年 6 月開始，模擬投資的樣本數已累積超過 1000 筆。以統計學來說，破千的樣本數，數據結果已可充份代表選股策略的可行性。
（投資組合績效分佈：平均績效為 10.09%、平均持有期間約 141 天（含假日）、選股清單年化報酬率 28.25%（不含股息收益），自行繪製。）
上圖為本站選股清單的最新績效分佈圖（只統計已實現獲利部份），總交易樣本數共 1108 筆，每筆交易平均績效為 10.09%，平均持有時間為 141 天，換算年化報酬率為 28.25%，與本模擬結果績效接近，若想查看明模擬的交易明細，可按此點選下載。最後仍需再跟讀者再三強調，本站僅為學術分享，專題績效僅是代表過去實測結果，不代表未來的績效，僅供參考。而本站個股分析僅是分享個人觀點，並非推薦買賣任何個股，希望讀者能夠理解，所有投資決策仍需由投資人自已決定，本站不負相關損益責任。
| 加權指數 | 櫃買指數 | 混合型 |
|---|
| 開站以來年化 | 11.77% | 9.91% | 21.14% |
| 本益比金字塔法 | Cmoney帳戶 | |
|---|
| 開站以來年化 | 18.03% | 22.4% | |
（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）
※本文為個人研究，非投資建議，相關數據係依當時公布之財報資料推估，僅供讀者參考。
專題投資組合績效
打造專題投資組合與績效驗證
（4 月份加權指數走勢，使用鉅亨網看盤系統。）
（4 月份櫃買指數走勢，使用鉅亨網看盤系統。）
（專題（4）混合型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
（專題（4）混合型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
（專題（4）混合型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
（專題（4）混合型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
（專題（4）混合型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 個月績效，自行繪製。）
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
（專題（7）本益比金字塔型投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
（專題（7）本益比金字塔型投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 個月累積績效，自行繪製。）
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 3 個月累積績效，自行繪製。）
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 6 個月累積績效，自行繪製。）
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合近 1 年累積績效，自行繪製。）
（Cmoney 虛擬投資帳戶投資組合年初迄今累積績效，自行繪製。）
（專題投資組合近 1 個月績效分析，自行繪製。）
（專題投資組合近 3 個月累積績效分析，自行繪製。）
（專題投資組合近 6 個月累積績效分析，自行繪製。）
（專題投資組合近 1 年累積績效分析，自行繪製。）
（專題投資組合年初迄今累積績效分析，自行繪製。）
（投資組合累積績效分析，自行繪製。）
（投資組合績效分佈：平均績效為 10.09%、平均持有期間約 141 天（含假日）、選股清單年化報酬率 28.25%（不含股息收益），自行繪製。）
（投資組合年化報酬率分析，自行繪製。）
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